宏達電(2498-TW) 雖然與蘋果在英國專利訴訟傳捷報，昨除息秀變調，貼息作收。花旗環球證券出具報告表示，宏達電將面臨蘋果大軍量化的挑戰，未來12-18個月產業可能會整併。在市場整併完成前，宏達電仍有平均產品單價和獲利相當的壓力，給予賣出評等，將目標價從310元再下砍至250元。 花旗環球證券指出，宏達電第3季在三星高端機，第4季蘋果新機上市衝擊下，將面臨更多市佔流失。考量內嵌技術良率，預估整個第4季iPhone(iPhone 5、iPhone 4/4S)產品出貨約可達6000萬支，換算高階市佔比達54%，較第2季至第3季的36-38%有相當的提升，由於宏達電佈局高階甚深，蘋果大軍將擠壓宏達電第4季至明年第1季市佔比和獲利表現。 花旗環球證券也指出，宏達電是僅次蘋果、三星能在全球手機市場獲利的公司，推估今年蘋果、三星、宏達電在整體產業獲利比重分別約70-75%、20-25%、0-5%，不過三強因壟斷高階市場仍可獲利，但在低階市場似乎都賺不到錢。 花旗環球證券說明，在蘋果和三星持續擴展市佔之際，非蘋果/三星陣營獲利將進一步惡化，未來12-18個月內產業可能會有整併。如果宏達電能運用較佳的執行力和掌握上市時間契機，宏達電仍可以拖垮對手，成為市場精悍的第3號球員(但假設Google和微軟不跨足硬體戰)。 不過，花旗環球證券認為，在市場整併完成前，宏達電仍將承受平均產品單價和獲利的壓力，2013年恐會有營運的虧損，因此給予賣出評等，並將目標價從310元再下砍至250元。同步下修宏達電今年第3季、第4季至2013年獲利預估12%、28%、32%。 而宏達電近期專利戰中漸露曙光，與蘋果在英國專利戰中扳回一城，宏達電昨天更臨時宣布，舉行英國侵權官司案說明會，據了解，宏達電法務長雷憶瑜表示，由於英國的判決在歐洲、甚至美國都有參考作用，讓宏達電感到非常欣慰。預期對9月德國審理侵權官司時，做出對宏達電有利判決。 然而，野村證券出具報告認為，與蘋果專利戰爭短期內不會結束、並且很難預測最後誰輸誰贏，專利戰首勝對短期情緒應有激勵，但長線還是要看基本面和競爭獲利性，由於智慧機低階商品化已成趨勢，加上高階市場競爭壓力，宏達電仍有產業結構性的問題，因此維持減碼評等，和目標價260元。