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◆市場激情退 歐債危機打回原形

中央商情網/ 2012.07.05 00:00
(中央社記者曹宇帆布魯塞爾2012年7月5日專電)6月底落幕的歐洲聯盟峰會,敲定直接注資銀行以及1200億歐元振興市場與就業方案,全球股匯市瞬間掌聲響起,但缺乏配套執行細節,市場激情曇花一現,歐債危機仍是待解難題。

歷次的歐盟峰會甫落幕,市場必定如久旱逢甘霖,上演一波暌違多時的慶祝行情,像是歐元對美元匯率,曾反彈接近1.27價位,歐美股市更是高唱凱歌。

但歐債危機的根本問題依舊無解,短暫激情消逝,危機又再度悄悄浮現。

不容否認,歐盟峰會通過的兩大決議,包括繞過主權國家,由歐盟直接注資、紓困發生問題的銀行,的確有助於提振市場信心,1200億歐元的振興方案,更是一股活水,但執行細節呢?畢竟魔鬼隱藏在細節中。

以歐盟敲定直接注資銀行為例,必須等待所屬歐洲央行(ECB)的金融機構監管機構成立後,才能生效。

但ECB的金融監管部門何時能正式運作,至今仍無時間表,更遑論執行細節,如銀行取得注資的條件、被紓困的銀行董事會席次有無必要保留給ECB的代表,付之闕如。

加上歐豬五國與歐洲經濟火車頭德國,對於是否應發行歐元債券始終意見紛歧,如此勢必讓歐盟直接注資銀行的決策美意,大打折扣。

歐洲議會英國籍議員杜夫(Andrew Duff)曾擔憂,歐債危機恐導致歐洲朝兩個不同等級的方向發展。6月底歐盟峰會落幕後,杜夫再度撰文表示,許多細緻的工作必須加緊完成,否則歐洲將越來越窮。

他說,儘管上週峰會取得了進展,但歐洲仍被債務危機圍繞,希臘就差沒宣布破產,多數歐盟會員國的債務佔國內生產毛額(GDP)比例持續惡化,但結構性改革,特別是南歐國家仍牛步化,無法因應市場的挑戰。

此外,歐盟峰會決議可直接注資銀行的決定,固然有助於歐盟朝向整合的方向發展,但英國「金融時報」(Financial Times)首席經濟評論員沃夫(Martin Woof)分析,即使如此,仍無法解決三道關鍵難題。

包括無法明確切割銀行債務與政府主權債務的關聯性,未能提供融資給陷入長期調整的經濟體,1200億歐元的成長方案,只佔歐元區總體GDP的1%,難有立竿見影之效,不見得能使經濟強勁增長。

因歐盟統計局(Eurostat)公布的統計數據顯示,歐元區17國的平均失業率已高達11.1%,沃夫更擔憂,這顯示歐元區的經濟情勢仍在惡化,但歐洲央行的貨幣支援仍不見具體進展,撙節措施挫傷歐洲各國經濟發展,歐洲經濟恐將陷入長期低迷,經濟的危機更有可能衝擊政治情勢。

由市場的短暫激情稍縱即逝可以想見,類似的提振措施又是一陣的煙火效應,歐盟推出的化解危機方案,不能再只是紙上談兵,必須得拿出作為,展開具體行動。

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