回到頂端
|||
熱門: 外星生命 訊息回收 新疆

Q2財報恐帶衰 投信:Q3全球股市難脫震盪格局

鉅亨網/鉅亨網記者郭幸宜 台北 2012.07.03 00:00
歐債危機雖在歐盟高峰會利多政策拉抬下略為淡化,但隨著7月底第2季企業財報旺季到來,預估企業獲利與市場評價將面臨下修壓力,屆時恐引發另一波股價修正。保德信好時債組合基金(本基金之子基金得投資於非投資等級之高風險債券)經理人李欣展指出,本次歐盟高峰會仍無法徹底解決歐債核心問題,歐盟國仍須就經濟振興、銀行財務去槓桿化提解決方案,預期下半年市場仍將延續震盪走勢。

李欣展表示,下半年景氣動能須仰賴政府政策支撐。觀察2010年以來,全球經濟往往於第3季進入短暫停滯狀態,若今(2012)年景氣步調重複過去2年模式,預料有機會在第4季恢復成長。此外,由於考量全球景氣已明顯走緩,加上歐債與美國財政法案時間逼近,推估歐、美、中推出刺激復甦政策的機率高。

瑞士寶盛多元機會債券基金經理人Enzo Puntillo同樣認為,雖然歐債問題暫解,但市場不確定性仍未消除,加上未來幾週是美國企業超級財報週,由於歐洲是美國最大出口國,在歐洲經濟確實衰退的情況下,恐將影響美國第2季財報表現,市場普遍認為,第3季全球股市依舊難脫震盪格局。

在投資策略上,李欣展認為,伴隨第2季企業財報季到來,預期企業獲利與市場評價將面臨下修壓力,股價也難逃修正,建議酌量配置高評等的債券,例如投資等級的公司債、新興債,降低資產組合的波動風險;而一旦歐美、中國推出景氣刺激政策方案時,則可趁機加碼高收益債、非投資級新興債。

Enzo Puntillo則指出,今年以來各類債券均有正報酬表現,尤以高收益債、新興市場債及複合債表現最佳。統計自1999年以來,各類債市月報酬為正數的月份,其中新興債和複合債各占70%以上,高收債也有65%以上比例。

Enzo Puntillo進一步分析,儘管3種債券正月報酬皆有6至7成以上,但其中新興市債、高收益債單月最大跌幅分別為-12.53%、-16.34%,反觀複合債結合投資等級債券則挾波動度較低的優勢,單月最大跌幅僅為-9.02%。

康和投顧建議,由於目前全球市場風險變數仍高,建議投資人提高資產配置中的債券比例,積極型投資人以多元化的複合債券作為資產配置核心,至於保守型投資人則增持表現相對穩定的美元中期債券。

社群留言