上半年海外基金 東協最亮眼

今年上半年在歐債利空干擾下，全球股市多自第二季起回跌，累計上半年表現最好的全球前十大股市，包括菲律賓、越南、泰國及新加坡等，多數均集中在東協市場。

若進一步統計上半年海外基金績效，在東協股市表現超前下，海外基金也以東協相關基金表現最亮眼，包括菲律賓、越南、泰國、新加坡基金今年來平均報酬率均逾8.8%；另地產基金上半年表現也不俗，亞洲地產基金等也擠進上半年海外基金績效前十大。

針對下半年展望，法人認為，股市中長期投資價值浮現，不過解決歐債危機仍需要時間，近期股市波動仍大，建議可留意亞洲、東協市場等投資機會；在債券方面，高收益債券或新興市場債仍具投資機會。

時序進入下半年，回顧上半年全球股市表現，第一季仍洋溢著多頭回春的上漲走勢，第二季起走勢丕變，歐債陸續傳出噩耗，重擊市場投資信心，多數股市均受波及，但仍有部分東協股市，如菲律賓、越南、泰國等，則能列名全球股市上半年漲幅前十大。

若看金磚四國股市，四塊金磚碎了兩塊，上半年包括巴西股市、俄羅斯股市跌勢都不輕；至於中國股市，也沒有太大起色，唯一表現較佳的金磚股市為印度，上半年以逾9%漲幅，居金磚之首。

值得注意的是，歐債陰霾籠罩，上半年表現最差的全球股市，前幾大全數集中在歐洲，西班牙及希臘股市更列名表現最差的冠、亞軍。

若進一步觀察上半年海外基金績效，包括菲律賓、越南、泰國及新加坡基金等東協單一市場基金，今年來平均報酬率都超過8.8%，順利擠進今年來表現最好前十大基金類型排行榜。另地產基金也入榜，前10名中就有亞洲、環球與北美地產基金入列。

生技股逆勢開紅盤

另隨市場震盪再起，生技類股逆勢開紅盤，生技基金績效也水漲船高，今年來平均大漲逾2成。

JF東協基金經理人黃寶麗（Pauline Ng）指出，相較於歐洲債台高築，東協國家財政體質已非吳下阿蒙，多數國家的政府債務佔GDP比率亦僅25%~55%，顯示運用財政政策來刺激景氣仍有餘裕，總體經濟風險相對不高，長線看來仍具投資價值。

富蘭克林投顧說，受到歐債衝擊，金融資產第二季出現修正，展望第三季，若官方寬鬆政策順利發酵，維繫經濟復甦力道，股市急跌後應有反彈空間。但建議投資人仍需最好股債配置，穩健型投資人可以美國科技及生技基金，搭配複合債券基金介入。

英傑華環球投資認為，股市中長線投資價值已浮現，短線將隨市場訊息波動，但若看債券市場，可留意高收益債的投資機會。