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大象打架踩死螞蟻

自由時報/ 2012.07.02 00:00
董監改選、甚至經營權之爭,一向是台股每年股東會旺季前,市場炒作的焦點之一,若是手腳快,散戶或有機會搶搭改選題材順風車。但長久來看,只要有發生過經營權之爭的上市櫃公司,搶得愈烈、鬧得愈凶,最後結果就如大象打架;散戶若是跑得慢,持股抱得愈久,被踩死的機會也愈高。

從近年來爆發經營權之爭的大毅、金鼎證、亞化、泰谷、高興昌及中石化等,爭奪的手法不斷翻新,甚至遊走法令邊緣、一再挑戰主管機關的忍耐程度。但從這些公司股價來看,當改選題材結束,股價幾乎都打回原形,甚至不少還破底下探。

上市櫃公司經營權之爭,公司派及市場派就如同兩隻大象,各擁持股、委託書龐大身軀互撞對手;但小股東就如同螞蟻,常搞不清楚兩派所圖為何,兩隻大象踢來踢去,沒踢死對方,往往先踩死一堆無辜螞蟻。

公司派、市場派互爭經營權,大多得先籌資搶籌碼,籌資管道不是透過丙種借款等民間籌資管道,就是向銀行借錢;這些錢都是要利息,當然是一到了停止過戶日後、拿到投票表決權後,多會賣股還錢,股價改選行情就此落幕。

所以,散戶搶搭董監改選或經營權之爭題材,手腳一定得快,絕對不能久戰。因大多會爆發經營權之爭的公司,不是體質不佳,就是經營者爭議性大,就算公司派保住經營權或是市場派入主,後續股價表現多不佳,投資人還是少碰為妙。 (費特曼)

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