日期：2012年 6月28日　　美國聯準會上周(20)開會決議後，一如柏瑞投信預期，延長扭轉策略操作，使資金寬鬆情況延續。而據統計，前波去年第四季推出扭轉操作，債券利差收斂表現不俗，柏瑞投信也預料這波資金寬鬆效應持續，有利各類債券表現，對全球高收益債券而言，又是一次新的投資機會。　　柏瑞全球策略高收益債券基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券)基金經理人林紹凱表示，去年八、九月因歐債事件後，美國政府再次端出牛肉，推出扭轉操作政策，結果讓今年第一季風險性資產大幅揚升，而這次一如預期的並未推出QE3，而是延長扭轉操作策略計劃，預料在資金持續寬鬆的環境，高收益債券及新興市場債券因基本面健全、殖利率與票息收益又較美國公債高，未來半年仍有機會持續出線。　　根據統計，美國聯準會去年10月起實施扭轉策略操作(Operation Twist; 簡稱OT)後，統計市場上各類債券利差收斂情況，發現無論三個月後、六個月後都有不錯的報酬率，其中，三個月後以美國高收益債券表現收斂幅度最大，有超過14%，另外，包括全球高收益債券指數的收斂空間也有6.7%。　　再者，更進一步分析OT推出六個月後，由統計數字不難發現，無論是美國投資等級債、全球高收益債券、新興市場債券或是不動產抵押債券(MBS)，利差收斂的幅度，也都比三個月時還要更增加，投資六個月之平均收斂幅度達25%以上，其中又以美國高收益債券收斂幅度最大達28.8%。　　林紹凱分析，雖然目前市場上仍充斥許多不確定性影響投資方向，但是只要留億資產配置，於第三季仍維持追求較高票息的策略，增加布局高收益債券，亦可搭配美國投資級債以穩住陣腳，相信後續投資結果雖不中，亦不遠矣。　　柏瑞投信認為，雖然市場上對於歐洲債券仍有疑慮，但只要避開歐洲部位的投資，仍是有表現機會與空間。林紹凱分析，短暫修正也給予投資人第三季初進場加碼全球或美國高收益債券的機會，因此，持續建議投資人不妨視本身風險承受度，利用的高收益債券之相關基金來做布局，並以長期投資的角度切入，以降低短線進出的投資風險。　　柏瑞投資(PineBridge Investments)為全球化且具多元產品線的資產管理集團，擁有包括: 股票、固定收益、對沖基金及私募股權等投資商品線。其附屬公司成員於全球各地提供投資建議、資產管理產品與服務。截至2012年03月31日，旗下管理資產超過670億美元。資料來源:柏瑞投資～