永豐期貨台指選擇權盤前－端午節後向下變盤指數跌破7000

韓股大跌影響，臺股小跌開出，但在期貨開低拖累拉出218.38的逆價差，現貨向下修正，當日盤面表現上塑膠(-2.52%)與光電(-1.70%)類股為大盤表現最弱勢族群。由籌碼面來觀察，三大法人七月份開倉總計賣超167.45億元。終場加權指數下跌55.67點，收在7166.38點，成交值縮小至560億元。

◆期貨走勢

台指期週一下跌86點，收在6948點。價差方面，七月份台指期、電子期、金融期與摩台期皆為逆價差，其中台指期逆價差放大至21.38點，電子期逆價差放大至8.71點，金融期逆價差放大至5.23點，摩台期逆價差縮小至0.8點。三大期指均下跌帶黑K表現弱勢。

從期指大額交易人部位變化來分析，全月份十大交易人多單減碼6117口，轉為淨空單至5977口，特定法人多單減碼7434口，轉為淨空單至5851口。三大法人於現貨市場賣超84.27億元，於期貨市場多單減碼3118口，轉為淨空單至2155口，外資期貨空單加碼6194口，淨空單升至7352口。整體來看顯示法人對後勢轉為中性偏空。

期貨走勢方面，盤中雖有兩岸投保協議利多、聯發科溢價併晨星，但受到韓股重挫影響下，指數受到了拖累，七月份合約跌破7000整數關卡，上週法人作帳的中小型股也出現了回檔補跌。由籌碼面來觀察，外資法人現貨持續賣超，期貨連兩日空單加碼。由技術面來觀察，周一出現了兩週來的的第三個跳空缺口，指數跌破月線，操作上偏空看法不變但仍請嚴設停損。

◆選擇權分析

選擇權從成交量來觀察，七月份契約買權集中在7200點；賣權部份集中在6800點。未平倉量的部份，買權OI升至259239口，最大序列降至7400點，水位升至28385口；而賣權的OI則是升至263526口，最大序列降至6600點，水位升至26411口。全月份未平倉量put/call ratio由1.05降至1.02(-2.86%)。買權平均隱含波動率由16.62升至17.35%(+4.29%)， 賣權平均隱含波動率則由20.19升至20.95(+3.71%)，操作上建議在6900點進行保護型賣權策略因應。