6月21日美國股市收長黑，市場上的解讀，除了中國以及美國的經濟景氣表現不佳、前景堪虞之外，穆迪宣佈調降15家全球主要銀行的評等，也是造成美股重挫的主要原因之一。不過，除了美股走勢疲弱外，週四幾乎所有的商品期貨都出現重挫走勢；紐約輕原油期貨重挫近3%，固然可以解釋為經濟景氣走緩所致，但是傳統避險工具之一的黃金，也出現重挫走勢，再度回到波段低點區，就顯示目前全球金融商品市場的問題，不僅僅在於經濟景氣走緩或者是歐債危機，而是在於資金動能的不足。如同我們之前一再提示，金融海嘯後全球央行兩階段釋出的資金動能，已經達到推升金融商品價值的極限，除非能夠提供充分的資金動能新血，否則包括股市在內的全球金融商品，恐怕都將展開波段回檔走勢。如今市場期盼最殷的美國第三輪貨幣量化寬鬆措施並未推出，聯準會僅延長意義不大的扭轉操作機制。市場期望落空，失望性賣壓的湧出，以及國際投資機構撤出的壓力，才是週四美股收長黑的最主要因素。
週四道瓊指數的一根長黑，吃掉了四天的漲幅，那斯達克指數的長黑也吞噬了三根紅棒，而且雙雙跌破10日均線，就技術面而言，屬於弱勢格局；雖然不排除6月22日美股強力反彈收中長紅的可能性，但是短期內最佳走勢恐怕也祇能維持區間震盪而已，萬一6月22日震盪收小黑，則須提防下週一美股再度收長黑，並且確定短期波段跌勢的可能。
雖然週四美國股市如預期收長黑，並拖累亞洲股市全面收黑，但是台灣股市明顯的較為抗跌，我們認為，主要的原因之一，應該在於本土法人季底作帳支撐盤勢，由此可以預見的是，如果6月22日美股反彈收紅，下週一台股也將可望隨之反彈收紅。不過，如果國際股市繼續走弱，本土法人極有可能改採〝賣股留現金〞的作帳模式，大盤恐怕也將隨著國際股市展開短期跌勢。
李永年分析師
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