全球股市之所以自三月份展開波段回檔走勢，最主要的原因有二：一).歐債危機捲土重來；希臘組閣失敗後可能退出歐元區的疑慮，對全球股市造成沉重壓力。二).資金動能不足；金融海嘯後，各國政府挹注金融體系的資金效應已經消化怠盡。不過，在上述兩因素可望解除的激勵下，全球股市自六月初全面展開一波反彈。希臘國會改選以及組閣均如市場預期順利完成，但是美國聯準會卻未能如市場期望的推出QE3，僅於6月20日宣布將6月30日到期的扭轉操作機制延長至今年底，雖然預計此舉將可釋出2670億美元的資金，但是由於非屬強勢貨幣，金額也遠不及市場需求。
此外，聯準會也宣布，將美國今年的預估經濟成長率自原先的預估值2.4%-2.9%下調至1.9%-2.4%，同時也調降未來三年的經濟成長預估值。聯準會的悲觀論調，以及釋出資金規模的不如市場預期，導致今天亞洲股市出現沉重失望性賣壓，而紛紛反轉回檔。台灣股市在缺乏資金動能的情況下，自主性本就相當低，今天隨著亞洲股市走弱收黑，也就不足為奇了，而且除非國內出乎意料的出現重大消息面衝擊股市，否則近期國際股市的走向，將成為決定台股走向的最主要因素。
今天大盤如預期收黑，雖然技術面上顯示，明天大盤再度收紅的可能性相當高，但是如同我們提示，國際股市的走勢，才是決定台股漲跌的真正關鍵，也就是說，如果今晚美股收紅，明天台股固然可望如預期收紅，但是如果美股收黑，則須提防失望性和技術性賣壓湧出，導致明天台股繼續收黑、甚至收長黑的可能性。
李永年分析師
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