【編譯陳玫伶整理報導】據《歐亞新聞網》報導，住在吉爾吉斯首都比許凱克的芭希娃（Tatyana Baksheeva）是一名經營小生意的女性經理人，為了讓事業有所發展，她必須擺脫過去的共產主義包袱，去追求個人式的企業精神。但現在，她發現吉爾吉斯迎接資本主義的同時，因調適不良而引發一些問題。芭希娃申辦4萬吉爾吉斯索姆（約新台幣2萬6,104元）的微型借貸方案，開始經營幼兒圖書出版生意，她說：「這筆錢讓我們有了開始，我們感到很開心。」她用第1筆資金印製3,500本書，銷售額足以讓她在近期準備第3刷；然而，她的第1筆借貸款尚未償清。在一般情況下，芭希娃的數字概念尚可，但是她無法真正解釋自己的借貸狀況。近年來，吉爾吉斯出現大量小額貸款機構，但品質良莠不齊。因此，許多人借了超出自己還款能力的金額，陷入債務危機。金融監管待加強政府的監管部門才剛開始掌握國的微型借貸產業。在5月下旬，吉爾吉斯中央銀行突然終止94個微型借貸機構，據稱這些單位的平均利率遠高於同業，政府此舉可望為過熱的微型借貸市場降溫。吉爾吉斯大部分農村人口貧困，加上寬鬆的金融監管，使得微型借貸在近年迅速擴張。一間微型借貸機構（MFI）只要10萬吉爾吉斯索姆（約新台幣6萬5,150元）就可以成立，從業人員無需專業知識，更遑論金融管理能力。根據世界銀行附屬機構國際金融組織（International Finance Corporation, IFC）的分析師艾詩別考夫（Fatima Eshimbekova）表示，微型借貸機構登記至少450家，其中積極營運的約1百家。微型借貸的相關數據不足，加上欠缺透明度，令人聯想到美國2008年二次房貸危機，市場上高風險的借貸搞垮經濟的畫面並不難想像。吉爾吉斯當地一間微型借貸FINCA 執行長賽達麥多夫（Makhmud Saidakhmatov）說：「這在吉爾吉斯相當普遍，許多微型借貸機構每年收取50％至70％的利率，在我看來，這需要由中央銀行來解決。」艾詩別考夫留意到，吉爾吉斯從2010年至今借貸額增加了1倍，微型借貸機構可能經營高風險借貸，表示大型機構可能借出更多錢。十餘年前由國際捐助者成立的3家非營利性組織FINCA、Bai Tushum和Kompanion，是微型借貸機構中的佼佼者。第4家Mol Bulak Finance 在2008年由Kompanion前執行長成立，迅速超越其他組織，成為是吉爾吉斯規模最大的微型借貸機構。Kompanion 是美國公民發展機構美慈組織（Mercy Corps）的附屬團體。而Bai Tushum則在2000年開始協助ACDI／VOCA和Swiss Caritas兩家國際組織在吉國提供借貸服務。這4家微型借貸機構，占吉爾吉斯該產業的75％市場，許多吉爾吉斯人仍舊仰賴傳統金融管理，個人借貸市場7成以上屬於微型借貸。激烈的競爭加上擴大對象，微型借貸在社會取向與營利取向之間出現了裂痕。FINCA 賽達麥多夫的作法與市場走向成鮮明對比，其他機構希望擴大借貸對象與範疇，FINCA卻經常降低借貸額，並進行內部信用分析，她說：「客戶經常抱怨這些，但在某種意義上來說，這是我們正在進行的工作，保障客戶利益的證據。」同時向多家機構貸款Kompanion前首席財務官李頌百（Songbae Lee），描述了要平衡商業目標和發展目標之間的爭議，他認為這是全球微型借貸產業的核心。李說：「Mol Bulak完全商業化有好有壞，他們是最快的、最創新的、獲利最高的。」事實上，Mol Bulak有驚人的年均成長率，收入是另外3家機構的2倍。李頌百擔心他們侵略性的作法會導致過度負債。Mol Bulak執行長多爾巴夫（Babur Tolbaev）堅信，借貸產業過熱的警告被誇大了，他指出主要的微型借貸機構有97％以上的還款率。他說：「每個月我們都有沒有信用記錄的新客戶，我相信還有成長空間，但不會像過去2年一樣。」但2008年的全球信貸危機是前例，即使有高還款率，還是會發生借貸市場的泡沫危機。借款人交叉負債，同時跟許多機構借款，就是一項潛在的危機。跟據國際金融組織所贊助的一項研究指出，吉爾吉斯的跨機構借款至少占31％，數字還在持續上升，隨著更多微型借貸機構進入市場，借貸人被引誘去借更多錢。波士尼亞即在2010年忽略這項問題，發生市場崩盤的危機。卡查那多夫（Dinara Kachkanakova）第1次借貸在10年前，借了2萬吉爾吉斯索姆（約新台幣1萬2,640元），從事買賣生意。直到今日，為了整修房子和經營批發生意，她必須償還FINCA的欠款高達2百萬吉爾吉斯索姆（約新台幣126萬元）。她和芭希娃一樣難以解釋欠款這麼多的原由。在缺乏有效的監管環境下，微型借貸產業已嘗試進行自我調節。所有主要的營運機構都表示要加倍努力，以提高貸款人和借款人之間的認知落差。而FINCA更進一步表示支持產業自律規則，包括集資條件、強制報告機制、實行定期審計並限制利率增長。這些變化將為小型微型借貸機構注入更多的透明度，降低風險，但也意味著小型機構的營運成本將會提高。