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中國LED市場大 高盛看好晶電

自由時報/ 2012.06.15 00:00
〔自由時報記者羅倩宜/台北報導〕高盛證券表示,中高功率LED照明價格止跌,中國官方的路燈計畫以及照明補助有助提高普及率。中國LED相關廠商雖積極搶食市場,不過仍有品質及矽智財(IP)整合問題,因此國際大廠如飛利浦,科銳及晶電(2448)的市占率仍然屹立不搖。

高盛證券參加上週末登場的廣州國際照明展覽會,與LED供應鏈廠商洽談後發現,中高功率LED照明的價格跌勢已有緩和,不過上游晶片/模組仍有供給過剩的問題。因此在LED需求轉向照明的此刻,晶片廠必須加速垂直整合,才能維持競爭力,穩定毛利。

高盛指出,對傳統LED廠而言,如何在高度零散的中國照明市場建立通路是最大的障礙。例如浙江陽光照明集團就表示要花7年時間來擴大目前在中國的通路。因此未來LED產業將走向整併,由上游廠商與下游通路夥伴合作,例如美商科銳去年收購美國燈具製造商Ruud Lighting。

高盛認為,中國幾大照明代工廠目前仍面臨難以將本地LED技術及模組整合為最終產品的挑戰,主要是品質及矽智財問題。雖然中國廠商的價格較國外廠商有競爭力,不過一線的大廠如飛利浦,科銳及晶電的市占率仍然穩固。

其中晶電第2季產能利用率已接近100%,主要是背光需求增加,第2季通常是LED背光需求的高峰期,因為背光模組需要3、4個月的製程時間,才能趕在年底11、12月假期前出貨。

高盛指出,晶電的需求能見度可以看到未來2個月,產能到7月底還會接近滿載,不過下半年的展望並不明確,主要是業界還有供給過剩問題,而且對手科銳及日亞化都準備推出更具成本競爭力的產品。不過在照明類的營收則相當看好,目前晶電營收有2成來自照明。高盛對晶電維持買進評等,目標價83元。

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