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陸降息 寶經院:經濟不如預期

中央社/ 2012.06.09 00:00
(中央社記者林惠君台北9日電)中國人民銀行8日起調降存貸款基準利率0.25個百分點,是2008年以來首次降息。寶華綜合經濟研究院認為,中國選擇在一系列經濟數據公布前降息,隱含5月經濟數據恐大幅不如預期。

寶經院表示,中國政府這次宣布降息,可能是5月經濟數據不如預期,為因應市場衝擊,提前採取決策行動。

不過,寶經院認為,這次降息對整體經濟幫助有限,放鬆貸款而無法控制資金流向,甚至可能造成通膨壓力升高與房地產調控更加困難,主要根源於降息未能解決信貸的失衡與過緊問題。

寶經院表示,中國民營企業大多屬中小企業,國有大型銀行在放貸選擇上,基於風險、政策考量與國營企業相互支持的偏風,中小企業往往難以獲得貸款,加上以往在嚴格的信貸控制政策下,銀行價格信號已經不能完全體現真實信貸價格,對於真正能夠帶動經濟成長的民營企業而言,當前能夠獲貸的量比價更加重要,也就是加強信貸的針對性與提升放貸量比起降息更有利於中小企業。

寶經院進一步表示,這次降息最大受惠者還是國營企業、地方政府,這些機構獲貸容易,相對的,對於價格敏感度也較高。但真正有利於經濟成長的民間企業,是否能夠從這次降息中順利獲得較低成本的資金,寶經院持保留態度。

寶經院也指出,目前經濟下滑的主因是內外市場需求疲弱乏力,新增信貸低迷源於企業對於未來景氣看法保守而不願增加投資,民間消費偏弱也因物價問題仍在,以及社會整體制度缺乏支持性政策。因此,中國貨幣政策在今年2度調降存款準備金率與一次降息後,財政政策除常規的補貼計畫外,更應該考慮全面性結構性減稅,才能提升企業投資與民眾消費動能。

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