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投信:陸股底部訊號浮現

中央商情網/ 2012.06.08 00:00
(中央社記者許湘欣台北2012年6月8日電)中國人民銀行宣布今天起降息1碼,陸股開低後盤中翻紅。投信業者預估,中國經濟將在第2季底觸底回升,經濟成長率保8機會高,陸股底部訊號浮現。

施羅德中國高收益債券基金經理人李正和表示,陸降息符合先前預期,顯示中國受到歐債整體大環境影響,各項數據一路下滑下,終究不得不有所作為。

李正和認為,依過去經驗,中國降息不會只有1次,今年最少應還會降息1次、降存準率也應該會再有1次。

不過,降息在遞延效益下,預期第3季才能有比較明顯的效果出現,所以,中國的經濟應該會是在第2季底、第3季初止穩。

李正和說,中國積極在政策上表態,相信繼貨幣政策之後,財政政策也會接著推出,在政府展現決心下,相信今年中國經濟成長率要保8仍相當有機會,對中國股市、債市後市看好。

匯豐中國動力基金經理人楊惠元表示,中國做出2008年來首次的降息動作,比先前下調存款準備金率,向市場釋放更加明確有力的政策放鬆信號。

由於過去所有調整利率的決定在公布前都需得到大陸總理批准,這次降息也反映出最高決策層在通膨相對溫和的形勢下,對經濟增長放緩的擔憂。除信號作用以外,降息也將有助於緩解企業的財務負擔並推動貸款需求。

楊惠元進一步指出,就過去經驗來看,降息意味著大陸政府認為基本面相對較弱,所以提供較高的流動性,因此,在1個月左右的短期期間,市場容易反應基本面的弱勢而走跌;然就中長期而言,流動性的增加,將會產生「通貨再膨脹」(Reflation)的效果,因此在半年到1年的期間,股市通常會反應利多。

保德信大中華基金經理人楊佳升表示,中國降息為陸股注射強心針,加上中國人民銀行維持每季1次的調降存款準備金率政策,利多顯示中國股市底部已浮現。

尤其,楊佳升分析,上海A股或香港國企指數的本益比均來到歷史低點下緣,是現階段大中華股市的重要支撐力量。就實質經濟來看,農曆年後中國商品房的銷售強力反彈,顯示剛性需求依然暢旺,同時各項基建工程陸續復工,放款增速也走揚,預期中國經濟有機會在第2季觸底回升。

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