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景氣動向三大指標 中國東協投資亮點

卡優新聞網/林惠琴 2012.06.07 00:00

希臘與歐元區長跑多年的戀情,終將敵不過現實麵包的考驗,雙方是否分手,為全球金融市場埋下一顆不定時炸彈。證券業者建議,接下來的希臘大選與法國國會選舉是左右市場的關鍵因素,而東協與中國則為股市最大的投資亮點,另外債市以美元高評級債券、美元高收益債券的因應波動能力較高。

希臘是否退出歐元區與西班牙紓困危機議題,連動影響歐元對美元匯率跌至2年來的新低點。不過富達證券評估,希臘脫離歐元區恐將導致周邊國家爆發大量訴訟,以及全球經濟出現長期衰退、市場拋售歐元而引發惡性循環等慘烈情況,因此歐洲領導人應不致於放任希臘無序退出歐元區。

富達證券建議,投資人可經由三項觀察指標判斷市場走向,其一是金融業債券利差,美國10年期公債殖利率創新低,意味市場風險意識高;其二是金屬價格不漲反跌,外加美國與歐洲波動指數增幅有限,顯示日後風險性資產可能再度浮現投資價值;其三是美國與中國兩大引擎仍正常運作,經濟將逐步復甦。

富達證券研究部協理王紹宇表示,從股市投資面向來說,新興市場仍是全球經濟成長的火車頭,尤其是東協與中國。其中東協部分國家以低工資優勢,吸引中國、日本、美國三大經濟體持續加碼投入資金,雖然目前股價走高,導致本益比、股價淨值比略升,但投資人可以分批布局的方式介入市場。

中國中產階級的興起,掀起高度消費需求,外加保險意識抬頭,對照台灣保險滲透率13%,中國僅3%,顯示成長空間大,估計未來10年的支出成長率將直線上升。儘管中國股價並未回到2008年11月的最低點,但股市市值與GDP比率、股價淨值比均低於當時水準,也顯露出投資的價值。

至於一向熱門的拉丁美洲,投資焦點已從原物料轉向內需消費商機,帶動股價淨值比持續擴張。國內生產毛額(GDP)與股市占整體拉丁美洲比重最高的巴西,仍是市場主力。不過富達新興拉丁美洲投資總監馬克‧利文斯頓強調,墨西哥、哥倫比亞受惠於汽車、原油產業發展,競爭優勢大幅提升。

從債市投資面向來說,希臘恐信用違約疑雲,使得市場趨險情緒再起,許多投資者紛紛將風險性資產移往固定收益資產。富達證券研究部資深協理郭瑞玲指出,保守型投資人可以美元高評級債券基金為主,美元高收益債券基金為輔,雖然相關商品違約率有提升跡象,但仍在低檔水準,估計不會超過5%。

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