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倫元投顧盤後-落底訊號未現前,仍需謹慎

鉅亨網/鉅亨台北資料中心 2012.06.04 00:00
◆盤勢分析

台股周一正值國內外多事之秋,美股重挫又帶來了不好的預兆。新版證所稅將對大戶、大股東與企業IPO帶來顯著衝擊,資金恐大舉外移下,指數再度震盪探底,藍營終版證所稅可能於立院本會期闖關成功、希臘國會大選具不確定因素,以及西班牙退出歐元區疑慮升高的態勢下,本月利空氛圍再度加重,以眼前內外情勢而言,大盤確實仍具續探底疑慮。

在政院推出新整合後的藍版證所稅下,市場中實大戶用腳投票、明顯站賣方。先前反彈時原被寄予厚望的政策拉抬族群金融股,也遭證所稅與歐債危機夾殺而再現摜殺力道今日再創新低;電子族群則是在高價股、權值股同步拉回下,值得關注的是,先前透明度相對較高的半導體產業,包括封測和IC設計族群等皆已出現看法保守及訂單轉弱的訊號。

事實上,從近期舉辦的亞洲重要論壇來看,大部分與談人對歐元區困境明顯感到悲觀,隨著市場共識的形成,普遍令企業認為總經情勢轉衰的風險升高,同時原先對下半年較為樂觀的預期可能也跟著要重新審視。美國5/31所公布的各項經濟數據確實都反映出即將陷入衰退的疑慮,6/1公布的4月份個人所得月增率僅0.2%,同樣也是低於預期。在經濟再現衰退疑慮、歐債危機持續深化下,無怪乎,歐美股市續重挫,近期較值得關注的是陸股,大陸5月製造業PMI回落幅度超出預期,市場因推測6月將再降存準率、上證指數力守紅盤之上;儘管6月為工業生產淡季,但隨著各補貼措施的實施及部分重大建設的復工,預計總需求將現改善,將可帶動6月PMI略有反彈。

但若要進一步真正解決大陸內需不如預期的問題,恐唯有降息較為可行,否則低迷情勢料將延續至Q4。在外貿不振、內需欠佳下,目前評估大陸經濟增速動能恢復的時程,料將向後遞延。陸股下周能否持續扮演市場中流砥柱的抗跌要角,值得再做追蹤。由於國際經濟情勢欠佳,台股恐在歐債危機與全球經濟衰退的疑慮下,持續出現拉回修正的壓力,落底訊號未現之前,仍需謹慎保守。

蔡宗園分析師

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