因為希臘大選的懸而未決，歐債危機進入另一段不確定期，西班牙等周邊國家所受衝擊尤深，不過不論歐債問題如何演變，位處歐元區中心的德國卻始終穩定前行，失業率一再創下新低，開始收割廿一世紀初進行的改革成果。從德國反敗為勝的例子，更能清楚總理梅克爾為何堅定要求歐豬國家厲行撙節計畫，並且改善勞動市場的僵固性。
二○一一年歐元國家的平均經濟成長率只有一．五％，但歐元區最大經濟體德國卻達三％；二○一二年四月歐元區平均失業率衝高到十一％，不過德國卻已持續下降至五．四％的低點；當歐債危機席捲全球，造成金融市場動盪，德國公債殖利率卻頻創歷史低點。第二次世界大戰結束後，西德由戰火餘生終至成經濟霸權，在一九九○年東西德統一後再被拖累，經濟一度陷入困境，但金融海嘯和歐債危機後，經濟不僅獨步歐洲，體質也格外健全。
德國優異的經濟表現，引起希臘等國因撙節計畫而節衣縮食的民眾不滿，開始有人批評德國藉道歐元，將周邊國家納入腹地，鼓勵窮國借貸，以將產品出口至這些國家，才造就如今的榮景。
然而，德國真的是依附歐元而生嗎？一九九九年，歐元就成為金融帳戶和金融交易計價單位，二○○二年紙鈔和硬幣發行，實體歐元正式問世，二○○五年四月，歐元不僅已普遍在歐元區使用，歐盟單一市場運作也非常緊密，當時德國的失業率卻高達十一．五％，在歐洲幾乎殿後，歐元區的平均失業率才九．三％，西班牙為九．七％，希臘是九．九％。在經濟成長率方面，從一九九九至二○○五年間，德國皆低於歐元國家的平均值，二○○五年歐元區平均為一．七％，但德國是○．七％，要說德國靠著歐元直接吸血周邊國家以壯大自己，不無值得商榷之處。
二○○五年二月經濟學人（The Economist）一篇有關德國勞動市場的文章指出，「上個月超過五百萬德國人沒有工作，超過大蕭條以後的任何時刻」，敲下德國前景的警鐘，其後德國失業率繼續攀升至四月的最高點。
不過二○○五年也是德國經濟的分水嶺，德國前總理施若德的重要策士哈茨（Peter Hartz）從二○○三年推動的一系列極具爭議的勞動市場改革，在當年完成，重點包括：重整勞動部門、改善就業創造計畫、推出訓練券鼓勵受訓、強制失業登記以請領補助、推出低薪工作、結合失業救助和社會福利津貼，以及提供老人就業誘因等，普遍提高了勞動參與率、並降低失業率， 其中五十五歲至六十四歲的老人在二○○三年六月勞動參與率不到四十％，在二○一一年底已提高至六十．八％。整體而言，哈茨改革的目的，是在塑造具彈性的勞動市場、提高勞工就業的誘因，以及改善勞動部門的效率。
哈茨的改革，引起勞工團體的激烈抗議，但以當時德國的勞動市況，如果沒有具體結構性的改變，將無法應付高失業率的現實；也就在二○○五年左右，德國的單位勞動成本相對美、英和法國等其他國際市場的競爭對手交叉而過，並從此維持較低的成本，國際競爭力大幅提高。
歐債危機中，德國不僅未跟著沉淪，出口還是維持高水準，失業率屢創新低，不只因為它是歐元區的「既得利益」者，除了勞動市場的改革外，德國在全球金融海嘯期間，也推出多項救市方案，二○○九和二○一○年刺激方案總額達八二○億歐元，並配合稅制革新等，穩定了經濟的根基。
景氣的起伏，從來不是因為單一的原因；經濟的成功，亦不是單純依賴共同市場、單一貨幣或是自由貿易區。德國當然也藉出口為發展引擎，但亦經由勞動市場整體改革奠定基礎，並以紮實的財政應付危機。每個國家都有其稟賦優勢，真正有遠見的改革、整體的擘劃、妥善的執行程序，才能讓它充分發揮。