台股五月份的表現遇到內憂外患挾擊之下，月K線收連三黑，五月報稅原本就讓台股貧血，證所稅的問題一波未平，一波又起的干擾，希臘政局及西班牙又攪亂原本歐債問題，法國總統大選變天，歐洲反對撙節措施的勢力掘起，全球股市遭殃，台股也一同跟著沉淪，馬政府在民怨高漲的情況下宣示就職，同時也宣示改革決心的堅持，更強調證所稅的勢在必行，證所稅令財長換人，能否一鼓作氣，速戰速決?台股月KD交叉向下而多頭火苗是否將要熄滅?六月的行情勢必更為關鍵，投資人可從技術面來觀察後市變化。
先看籌碼面的部份，台灣近期在稅制改革的干擾因素下，主管機關統計大戶退場85%，中實戶退場6成的現象，動能不足的情況下連帶影響散戶跟著陪葬，投資信心創下金融海嘯以來新低，內部結構的影響仍是大盤未來擔心的疑慮，若證所稅中長期影響大戶在台股的交投意願，預期台股六月仍有融資斷頭壓力，五月份三大法人動向，外資大賣1128.26億元，投信買超7.43億元，自營商賣超15.9億元，三大法人合計賣超1136.73億元，顯示法人對於台股後市是相對保守謹慎的，信用交易方面，五月份融資增加17.08億，融券增加116378張，資券同增，說明散戶看法多空分歧，籌碼仍須沈澱。不過就成交量而言，大盤透露出短線多方反攻的機會，以大盤週線量價先行的角度來看，自2月底以來周量即低於月均量，相隔14周後，直到上周才難得看到周量大於月均量，代表的是指數大跌1123點後，已有低接的買盤進場，但法人的買賣超態度仍決定後市台股的方向，以目前法人仍站賣方來論定，台股後市即便具備多方反彈，可能也僅是短線的空間，預估約1-3周的反彈時間。
再看均線部份，月K線連三黑，在K線理論而言是空方勢強的格局現階段月、季、年線均呈現下彎的空頭排列，若指數反彈連月線都沒碰到的話，就代表空方氣氛勢強，盤勢仍相當兇險，尤其5月29日長達206點的多方突破缺口，按理說多方不致這樣毫無招架之力，可是事實卻顯現多方如此無力，居然短短二日即被封閉缺口，指數下探此波6609點起漲缺口的格局仍在進行，100年12月21日的突破缺口6878點支撐為關鍵缺口，若此關鍵突破缺口也被封閉，將正式宣佈大盤進入長空格局，但至少短線乖離大，7047點為此波反彈的關鍵，倘若破7047點則短底型態將被破壞而形成C波下跌的可能。
在技術指標方面，周KD值自三月底死亡交叉至今，均未有翻多跡象，近三周KD更進入20以下的超賣區，周K值8.64、D值17.72，周KD值隨著大盤的破底而同步下移創新低，一般而言進入20以下代表的是鈍化，更深一層的就是說明指數空方掌控也勢道強勁，並不是超賣區就可撿便宜，現階段K值仍在20以下，顯示短線上的空方力道相當的強大，跌勢激烈的情況，建議投資人勿去作摸底或是猜底的危險動作為宜。
蔡宗園分析師
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