花旗環球證券指出，宏達電在中高和高端市場仍不夠大，還不足以讓蘋果、三星和宏達電三強鼎立。宏達電耕耘中國市場有成，但其市佔比還是太小，因此雖然宏達電改善產品組合，花旗仍預估下半年出貨量增20-25%至2200萬台，將低於市場預期。
花旗環球證券也指出，估計2011年智慧型手機中高階和高階市場(零售價格超過350美元)約達2.44億台，假設今年成長30%，高階量將會增加約7300萬台，而其市場由蘋果、三星和宏達電三強合併佔比達75%，換言之，非三強中高和高階市場根本不會有市佔流失。
花旗環球證券也說明，預估今年蘋果和三星在中高和高階市場成長目標約1.1-1.2億台，有相當的企圖，但宏達電仍偏重高階市場(第2季中高/高階佔比可能超過80%)，在蘋果和三星擴張搶市下，宏達電高階市場也不夠強大抵禦攻擊。
花旗環球證券認為，宏達電股價在400元有撐，近期回檔空間也有限，第2季應能達陣，第3季出貨約1100萬台，營收約與第2季持平。但由於iPhone 5威脅步步進逼，股價將持續波動。雖然和2011年相比，宏達電機型已有相當的改善，不過，今年宏達電在高階市場成長率較去年放緩，蘋果和三星今年也相對強勁。因此給予賣出評等，將全年出貨量從4200萬台下修至3900萬台，每股盈餘預估值從41元下修至38元，一併將目標價從400元下修至310元。