羅尤美指出,為刺激經濟成長,讓世界各國無不積極印鈔票,然而。美、歐、英、日等已開發國卻無力防堵資金持續流出;反倒是有強勁基本面支撐的新興國家持續吸引資金挹注。
此外,亞洲新興國例如中國、印尼、印度等國家,挾良好的經濟基本面與豐厚外匯存底,提供充裕的流動性緩衝市場震盪,加上較低的債務水準,因此當經濟衰退時便能率先調升利率,若是外部經濟環境惡化時,亞洲政府也能採取降息刺激經濟復甦,這些都是促使亞洲新興國債券看漲優勢。
在美國部分,美國10年期公債殖利率近來不斷探底,接近歷史低點,而對於負債比重較高的美來說,國家實在不足以支撐如此公債價格,未來若經濟局勢好轉或需求減弱時,將使美公債面臨承壓窘境。
相較之下,美高收益債在美國企業違約率低與高票息加持下,加上低利環境推升投資人對高利差產品的需求,使得美高收益債券平均殖利率達7.89%,且過去10年每年平均報酬率達10.45%,其中更有8成以上來自票息收入,因此持續吸引資金流入的原因。
羅尤美提出,投資時不妨以「ABC策略」進行操作。其中,A為股市布局著重經濟成長動能相對較佳的亞洲與美國資產(Asia & America),再者,不可偏廢可降低整體投資風險的債券資產(Bond),C則是建立核心與非核心部位(Core)的資產配置概念。
羅尤美進一步指出,在債券資產的部分,目前應以「短債」、「利差型」債券作為核心,例如經濟成長率在趨勢之上,或沒有印鈔票、又提供較高債息的新興亞洲和拉美債市;其次,關注像是中東歐基本面佳但卻被市場錯殺的標的,以及具企業基本面與評價面優勢的公司債市,同時減碼殖利率有彈升空間之美、日公債。
至於中國部分,富蘭克林華美投信中華基金暨中國消費基金經理人游金智表示,中國過去的經濟成長貢獻來源主要來自投資,而內需消費貢獻占比反而較少,但隨著經濟轉型,預估將使如何創造內需需求成為中國提振經濟的目標。
游金智認為,中國儲蓄率偏高、人均收入穩定增加,加上城市快速發展,這些都意味民間消費極具成長的潛力空間。
游金智強調,中國目前正積極計畫提振經濟成長的財政政策,以緩和市場對於該國經濟成長動能放緩的擔憂,預估在後海嘯時代的中國勢力,將扮演推進全球經濟成長的重要動力。