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巴西降息至歷史新低 後市可期

中央商情網/ 2012.05.31 00:00
(中央社記者許湘欣台北2012年5月31日電)巴西再度宣布降息兩碼,達歷史新低。投信業者多認為,符合預期但仍有下調可能,歷史經驗顯示,降息後巴西股市可望有所表現。

巴西再度將指標利率Selic從9%,降到8.5%,自去年8月降息循環開始,至今累積降息幅度高達400bp(16碼),也是歷史新低。但儘管央行再推降息利多,因歐債事件再度衝擊投資人信心,聖保羅指數仍下跌1.53%,收在53797.9點。

摩根巴西基金經理人露巴力亞(Sebastian Luparia)表示,受到歐債衝擊,巴西股市近期其實呈現超跌,尤其巴西黑奧第2季以來波段最大貶幅逾14%,更加重巴西基金跌勢。

不過,從巴西幣已見跌深反彈,上週在新興貨幣兌美元全盤皆墨情況下,巴西黑奧逆勢升值達1.8%。露巴利亞分析,巴西黑奧先前因熱錢湧入,升值幅度太大而損及出口產業表現,短線在美元走強下,預期黑奧可維持區間盤整,對出口類股衝擊趨緩,而內需族群將受惠連番降息,貨幣寬鬆的加乘效果,產業獲利預估更勝原物料的消費族群可望抬頭。

況且,根據摩根投信整理,受惠降息刺激景氣與資金行情發酵,當巴西降息幅度超過4%,後市幾乎全部為上漲格局,尤其後半年與後1年平均上漲17.3%與33.8%,未來若通膨風險不大,露巴力亞研判,利率仍有下調可能。

ING巴西基金經理人白芳苹指出,這波降息幅度已較前兩個月連續降息3碼趨緩,符合預期,接下來的降息動作可能更加謹慎,但因外部風險仍顯著,因此市場認為,未來仍有調降空間。

匯豐拉丁美洲基金經理人唐祖蔭表示,匯豐環球投資預估,巴西應尚有3碼降息空間。

唐祖蔭表示,巴西政策的積極度與靈活度在新興國家當中,為最具競爭力的國家之一,有助在外部環境不確定因素漸增下,鞏固內需成長力道。

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