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巴西幣貶值 威脅國家經濟排名

中央商情網/ 2012.05.29 00:00
(中央社記者唐雅陵聖保羅2012年5月28日專電)近年來巴西在全球經濟排名提升的主要標誌之一,是貨幣的強勁升勢,但現在可能受到歐債危機的影響,威脅國家經濟地位。

美國哥倫比亞大學金磚四國研究室(BRIC Lab)主任、巴西經濟學家特洛伊喬(Marcos Troyjo)表示,巴西無疑受到歐元危機的影響,同時因全球風險厭惡程度提高致傳統避險貨幣美元升值而受害。不過,拜前幾任政府採取的保守經濟政策所賜,衝擊有限。

特洛伊喬在BBC巴西網撰文指出,假如目前的危機點是中國大陸而非歐洲,對巴西產生的效應會比較強烈,因為近年來巴西經濟成長的一大動力,是中國大陸對商品期貨的需求激增,而巴西在這方面具有強烈競爭優勢,假如大陸經濟急遽衰退,巴西定會受到嚴重波及。

儘管中國大陸已成為巴西最大貿易伙伴,巴西外貿愈來愈依賴中國,但對大陸出口額只占巴西國內生產毛額(GDP)約1.5%。當然,巴西總出口額只占GDP的10%,所以中國大陸的比重不能忽視。

特洛伊喬認為,全球危機對巴西貿易帶來的問題有限,而是影響投資,進一步威脅國家經濟排名。

國際貨幣基金(IMF)數據指出,2011年底,巴西GDP達2.5兆美元,超過英國,晉升為全球第6大經濟體,但巴西幣里奧(Real)貶值,GDP換算成美元時自然會縮水。

儘管過去10年,巴西占全球經濟比重一直維持3%左右,國內外投資人依然對巴西充滿信心,相信巴西GDP會繼續成長,2015年將超越法國,成為全球第5大經濟體。

值得一提的是,被許多專家學者指為阻礙巴西經濟成長的高利率,實際上卻幫助營造以美元計算的GDP高成長以及巴西幣大幅升值的錯覺。

2008年金融危機爆發後,世界各國的金融資本報酬率偏低,使得巴西的高利率恰恰吸引短期投資人,大量「熱錢」湧入,令巴西幣值增強,推升以美元計算的巴西GDP。

特洛伊喬表示,假如巴西幣值貶為2.20里奧兌1美元,2012年巴西經濟成長3%,年底GDP將達4.24兆里奧,但換算成美元只有1.93兆,那麼巴西將重新被英國、義大利和俄羅斯超越,降為第9大經濟體。

雖然這些經濟體受全球危機影響,排名也可能下滑,特洛伊喬的假設仍說明,支撐巴西成為「全球第6大經濟體」的基礎極為脆弱。

不管美元匯率或歐元區會有怎樣的變化,巴西都應更關注其發展潛力大但國際競爭力低的不平衡現象。資料顯示,過去25年,巴西生產力每年平均只成長0.2%,中國大陸卻有4%的成長率。

特洛伊喬說,巴西必須提高國內儲蓄與投資占GDP的比重,使用更多資源發展教育、科學與科技等促進永續成長不可或缺的工具。

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