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需求不振 法人:塑化報價回溫 等下半年

自由時報/ 2012.05.28 00:00
記者張慧雯/專題報導

油價近期跌跌不休,加上上游需求不振,塑化報價近來大幅走跌,法人多認為,第2季產品報價和利差恐將無法改善,報價回溫得等下半年。

外資與投信近30個交易日大賣台塑(1301)、南亞(1303)與台化(1326),其中,外資光是台塑就賣超逾10萬張,上週五(25日)收盤台塑股價78.6元、南亞54.9元、台化78.9元。近1個月來台塑股價下跌6%、南亞也下跌8%、台化下跌6%,台塑四寶中僅台塑化(6505)股價微跌3.5%,台塑化上週五收盤價為84元。

根據PLATTS統計,石化上游原料在油價持續下跌之際紛紛重挫,丁二烯、苯每噸價大跌200美元、106美元,乙烯、丙烯也下滑86美元、20美元,至於下游原料方面,SM、EG及DOP跌幅雖比上游減緩,但德意志證券上週五喊賣以乙二醇(EG)為主的南亞,讓股價立刻由紅翻黑。

德意志證券指出,EG在4月毛利僅剩4%,相較於第1季的18%,利差大幅下滑,南亞第2季獲利將會有很大壓力。此外,南亞5月中到6月將關閉年產80萬噸的第4號EG廠進行檢修,下半年也將逐一關閉所有的EG廠進行檢修,預估今年南亞EG產能將減少5%。

第一金投顧表示,輕油跌至半年以來新低點,使得乙、丙烯台灣區報價下跌6%,連丁二烯報價也寫下最低紀錄,至於五大泛用樹脂方面,PP和PE續跌,CPL報價也跌破2500美元支撐點,連PTA也來到今年以來新低價。

第一金投顧分析,春節後下游需求持續疲弱,但整體報價不至於崩盤,主要是受到3-4月上游原料面臨歲休潮,致使供需吃緊、價格有所支撐,近期油價走跌,導致塑化產品全面重挫,再加上需求未回溫,估計第2季報價和利差從底部反轉向上的機會仍低。

台新投顧則說,從塑化股4月營收來看,平均較3月下跌約7%,僅國喬(1312)、台達化(1309)營收走升6-14%,而EG報價連續3個月下跌,使得中纖(1718)與東聯(1710)營收月減28-30%。

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