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主管機關好大喜功 台股一堆殭屍股

自由時報/ 2012.05.28 00:00
記者陳永吉/特稿

這幾年,台灣上市櫃公司,除非被併購,財務差到能下市的公司還真是少之又少,就有周邊單位的董事長,在外以此沾沾自喜,殊不知,黑板上多了這麼多要死不活的「殭屍股」,主管機關及周邊單位才是始作俑者。

過去台股每年都有好幾家公司因獲利不佳、負債過高而下市的公司,但是這2、3年來,發現下市的公司少了,許多大幅虧損的公司,都透過減資打掉累積虧損,即使證期局對這些公司減資方案一開始不見得會同意,但退回1、2次後,補件還是會核准,才會有這些可以一次減資超過9成,資本額不到最高峰時10%的公司。

這些公司留在黑板上,美其名是避免投資人因公司下市而受傷,但這些公司資本額小到實在是誇張,在外流通張數不算大股東跟董監事的,可能只有幾百張,這種標的,姑且不論是不是會引起有心人炒作,公司要灌業績,拉高EPS(每股稅後盈餘)實在是太簡單了,隨便賣個固定資產,EPS好看得很,但是這樣的公司,基本面沒有太大改善,還是同樣的經營者,未來前景很難讓人放心,短期衝高EPS,投資人若只看帳面數字,貿然搶進這種靠減資「還魂」的公司,投資人難保不會二次受傷。

弔詭的是,這些上櫃公司資本額減到剩下5000多萬元,卻都還符合上櫃公司資本額門檻的5000萬元,無法退場;但反觀現在上市公司資本額的門檻是6億元,如果照證交所統計,現在不含以科技事業上市的公司,不符合上市資本額門檻的公司一共有17家,其中只有金尚昌一家資本額不到1億元,其他很多也都靠減資苟延殘喘在黑板上存活,真正起死回生,本業繳出獲利成績的並不多。

所以說,是不是要讓這些公司有退場機制,或者調低上市公司、調高上櫃公司資本額門檻,讓這些公司到合適的地方交易,否則主管機關這種「好死不如賴活著」的想法,純粹只是要讓上市櫃家數好看,未來這種要死不活的殭屍股,只剩一個空殼的公司,恐怕會充斥整個台股。

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