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不動產泡沫化 西班牙金融惡化

自由時報/ 2012.05.27 00:00
記者王孟倫/專題報導

當全球市場屏息關注,希臘是否將退出歐元區之際,另一個歐債風暴的颱風眼「西班牙金融惡化問題」,正不斷擴大延燒中;專家認為,倘若西班牙銀行業困境無法有效控制,將釀成全球金融市場重大危機與災難。

西班牙成為繼希臘之後,另一個引爆歐債危機的危險因子;根據最新統計數據,西班牙整體銀行今年三月的呆帳率達八.三七%,創下自一九九四年八月、即近十八年來新高。西班牙銀行業的存款規模,達二.三兆歐元。

而引爆這次西班牙銀行體系危機,是該國不動產榮景的泡沫化。寶華綜合經濟研究院院長梁國源表示,不同於德國或法國經濟由工業與金融業帶動,西班牙過去幾年的經濟成長力道依靠營建業;從二○○一至二○一一年之間,歐元區的營建業對經濟成長平均貢獻度約五%至六%,但西班牙營建業卻高達二十五%至三十三%。

梁國源說,西班牙是歐元區四大經濟體之一,在金融海嘯席捲全球之後,西班牙的經濟榮景成為巨大的房市泡沫,實質資產大幅崩跌;房地產價值縮水也意謂著銀行的資產減少,銀行必須緊縮信貸以維持生存,但如此一來卻影響到其他產業經濟活動,使得廠商無法順利取得融資,導致西班牙經濟面臨衰退問題。

西班牙金融體系危機,引起全球金融市場人士的高度隱憂,而根據國際金融協會(IIF)日前提出的全球經濟情勢報告指出,西班牙銀行業的放款損失,預估在二一六○億至二六○○億歐元之間,主要是因商業不動產放款導致。

梁國源強調,自去年底,西班牙政府公債殖利率節節攀升,並且來到歐元面世以來的新高點;關鍵原因在於西班牙經濟至今仍然委靡不振,房市泡沫在十年內虛耗西班牙國力,政府財政困窘更使得債信風險浮現。

中央大學經濟系教授邱俊榮表示,對於歐債問題,全球金融市場已經有最壞打算,也就是希臘退出歐元區,不過,如果西班牙金融業出現系統性問題,將演變成雙颱風眼的巨大經濟風暴,全球金融市場將陷入嚴重動盪局面,並衝擊各國經濟表現。

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