巴克萊資本證券科技產業分析師蓋欣山指出，蘋果與三星無疑仍是下波智慧型手機產業競爭態勢下的最大贏家，因此，建議旗下客戶將布局手機族群的資金由宏達電轉向大立光。
甫走出EVO 4G LTE在美國「卡關」泥淖的宏達電，昨日重挫17元收413元，跌幅3.95％，至於大立光則是延續本周反彈走勢，股價小漲3元收567元，股王寶座仍穩坐。
宏達電過去12個月股價表現共落後大盤達45％，蓋欣山認為，包括來自蘋果與三星的競爭、蘋果訴訟、獲利下滑等負面因素，都已大致上反應在股價，對國際機構投資人而言，要看的是未來是否有利多題材激勵股價走揚。
但蓋欣山認為，目前宏達電欠缺明確的營運策略方向、且執行力風險攀升，因此，預期未來1至2年獲利仍有下滑風險，股價自然看不到落底跡象。
以目前智慧型手機產業變化如此快速來看，似乎只有蘋果與三星已經做好準備。
蓋欣山指出，在2014年前，國際機構投資人可能會希望宏達電清楚說明下列六大議題：一、在硬體差異化減少之際，宏達電產品策略要如何做到早競爭對手幾個月推出旗艦機款；二、如何重新奪回美國市佔率；三、近期大陸營收因New Desire而成長的趨勢能否持續下去；四、如何強化內容服務；五、在日趨重要的100美元智慧型手機市場，為何沒有尋找類似聯發科或富士康等策略夥伴；六、未來併購策略與方向，能提升多少股東權益報酬率（ROE）。
蓋欣山預估，宏達電2012至2014年獲利可能都會呈現下滑走勢（2012至2014年每股獲利預估分別為45.59、42.52、39.3元），年複合成長率（CAGR）為-18.6％，儘管每股100元的現金部位看似可支撐股價，但考量到財測失準機率高，未來股價大幅波動機率頗高。