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【太平洋證券盤後】持續量縮探底格局

中央商情網/ 2012.05.25 00:00
日期:2012年 5月25日交易日※盤勢分析  經濟指標或將落底  集中市場25日開盤後一路緩步下跌,終場收跌53.26點,來到7071.63點,成交量為544.98億元,持續量縮探底格局。  盤面上表現較弱之類股有中概內需類股,包括麗嬰房、遠百、統一超、潤泰全等,跌幅均在1%以上,其中麗嬰房跌幅3%,最為弱勢;電子方面,法人出脫順達科,帶動新普賣壓,連帶使蘋果概念股表現失色,可成下跌達4%,新普下跌5.25%,順達科更幾乎吃下跌停,收跌6.49%;權值股部分,宏達電下跌3.95%,鴻海亦有1.41%跌幅,台積電走勢較穩,守在80.0元之關卡,僅下跌0.74%;較為強勢者為防禦性類股,包括王品上漲2.83%領軍之觀光類股,族群上漲0.39%,表現搶眼;其餘類股多僅守在平盤或以下。  台股後勢須觀察國際經濟走勢,而不妨維持中性樂觀之看法,主因美國近期數據包括製造業指數ISM來到54.8,為33個月來持續擴張,且建商信心指數來到29,是09年落底為8以來新高,且為五年新高,07年前之平均為54。  中國股市部分,官方PMI來到53.3,為近期新高,且CPI持續探底,來到3.4,和去年同期6.8大幅下降,此外PPI製造業通膨指數來到-0.7,亦持續降低,顯示官方持續調降存款準備率機率仍大,是以看法同樣中性偏多。  台股部分,除受惠美、中兩國經濟持續復甦,領先指標何時落底亦牽動市場神經,自1995年以來曾發生7次領先指標落底,台股指數報酬率在落底後三個月、六個月平均分別達到22.2%及33.0%,值得期待。  類股部分,封測、廢棄物相關認為值得留意,主要原因:封測因半導體廠連續三季打消庫存,Q1表現強於電子整體,然股價表現未如半導體廠亮眼;又下半年手機、平板持續平價化,需求可望增強;Ultrabook部分,將與Macbook Air廝殺,若能搶得市占,對封測廠饒有助益。廢棄物相關類股,則是中概加十二五概念,可望隨中概起飛,又較之表現優異。  基本面來看,廢棄物持續增加、法規越趨嚴謹,原物料上漲,均是驅動相關類股營收、獲利之引擎;其中中國民生消費總額過去五年年增達19.4%,未來五年亦有16%以上之表現,且總量方面,將從目前230萬噸,僅落後美國300萬噸之地位,增至2050年占世界達一半之譜,潛力可期;又石油、天然橡膠近五年明顯大漲,金屬價格近五年飆漲100~200%,均是營收成長之驅動元素。※投資建議  台股近期走勢曖昧不明,美、中經濟或持續復甦,美國民生消費、中國廢棄處理個股或值得逢低介入。※個股分析  ‧F-再生  再生EVA市佔5%,全中國最大;擴產使營收年增看26%;技術領先,成本省  30%;毛利率40%、營業費用6%;12年EPS估為10.87,年增27%。  ‧F-駿吉  東南亞最大槍釘製造商、美國營收佔70%;4月新產能挹注營收創新高;5月  持續上攻;12年EPS估2.54元。  ‧力成  爾必達事件已過,然股價未完全反映;DRAM隨Ultrabook、手機起飛;3D IC  新技術已貢獻8%,明年貢獻大;12年EPS估為6.43。

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