昨天，全世界金融市場都在討論希臘退出歐元區的可能影響，甚至已有外資預測，一旦希臘退出歐元區，其所引發的骨牌效應，將遠勝於雷曼兄弟倒閉事件引發的金融海嘯，而台灣股市也將因而重挫30%，也就是回檔至5000點左右。而在希臘前總理出面澄清希臘將退出歐元區的謠言前，似乎也只有我們提出，那只是希臘對歐盟討價還價的手段而已，如今證明，我們的看法是對的。
不過，希臘退出歐元區的言論，還是招致歐盟的高度重視，因此，歐盟高峰會正在積極討論，防止歐豬五國退出歐元區的方法，當然也包括了解決歐債危機的方式；事實上，目前市場的關注焦點都在於歐豬五國退出歐元區，以及歐盟分崩離析的可能性，卻鮮少有人注意到，上週八大工業國領袖會議中，法國聯合義大利及西班牙，提議發行泛歐聯合債券，並且得到經合發展組織(OECD)和國際貨幣基金會(IMF)的支持。
雖然在這一次的歐盟峰會中，發行泛歐聯合債券的提議遭到德國的否決，但是並不排除在6月28、29日舉行的歐盟峰會中通過的可能性。值得注意的是，一旦歐盟通過發行泛歐聯合債券，就表示歐盟將大量釋出資金挹注金融市場，如此一來，歐元區將資金充沛，歐債危機暫時可望解決；更重要的是，歐元將因而貶值，美元將相對升值，對於美國政府將產生極沉重的壓力。我們認為，屆時美國聯準會勢必得推出第三次貨幣量化寬鬆措施，也就是所謂的QE3，以壓抑美元的漲勢，並刺激經濟景氣。到時候，全球金融市場將再度因為資金充沛而展開一波強勁漲勢，台灣股市也極有可能展開一波出乎市場意料之外的強勁漲勢。
今天大盤呈現弱勢震盪走勢，明天能否止跌反彈，仍將視今晚美股是否能夠收紅，不過需要注意的是，由於下週一起，立法院財政委員會將召開證所稅公聽會，市場觀望氣氛必將相當濃厚，因此，明天大盤繼續呈現無量盤整的可能性是比較高的，如果歐美股市今晚繼續下跌，則台股在缺乏資金動能支撐的情況下，恐將隨著國際股市繼續收黑。總而言之，在證所稅議題告一段落，以及國際股市正式止跌之前，操作上仍以保守為宜。
李永年 分析師
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