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天達:低接買盤意願大 黃金可分批佈局

中央商情網/ 2012.05.23 00:00
日期:2012年 5月23日  國際金價短暫跌破每盎司1,550美元後,低接買盤開始湧入,帶動近日黃金資產開始反彈,天達投顧指出,本波金價自2月底修正以來,最大波段跌幅約達13%,接近2009年以來歷次波段修正15%左右的滿足點,吸引國際投資資金紛紛湧入黃金資產,尤其金礦公司的市值評價也修正至相當便宜水準,未來隨著金價止穩,金礦股在槓桿效應下,有機會展開強勁補漲行情。  天達環球黃金基金經理人喬培禮(Bradley

George)指出,金價過去6個月以來走勢波動範圍極大,但並不影響我們對今年金價長多的預期,近日黃金ETF買盤逢低進場意願大,顯示黃金投資需求仍在,短線較大的修正也提供較佳的進場時機,尤其金礦股超跌情況更明顯,股價/淨值比約來到0.8倍,遠低於應有的評價水準1.2倍至1.3倍,該數據暗示,在金價止穩彈升後,金礦公司可望出現價值向上重估的漲升動能。  就技術面而言,天達投顧指出,這波金價拉回已接近波段修正滿足點,因而開始吸引國際投資資金湧入,黃金ETF持有黃金數量開始回升就是明顯的例子,根據彭博統計,黃金ETF持有黃金量自5月16日7,646萬盎司的近3個半月以來低點,增加至5月21日達7,697萬盎司,持續向今年3月3日持有黃金量高點7,748萬盎司邁進。  雖然今年第1季,印度盧比貶值及調高黃金進口關稅至4%,影響黃金消費需求,依世界黃金協會(WGC)統計顯示,印度今年首季黃金消費需求下跌29%,其中飾金需求下跌19%,投資需求更下跌46%,然而,值此之際,天達投顧指出,中國黃金買氣卻仍逆勢成長,今年第1季不僅成長10%,同時也創下歷史新高,並已連續兩季超越印度,成為全球黃金最大需求國,印度與中國買氣此消彼長情況,說明黃金基本面需求仍相當旺盛,持續有助支持金價長多走勢。  值得一提的是,根據彭博統計,黃金資產過去10年每年度的高點,多落在下半年旺季效應期間,尤其近5年,匯豐環球金礦指數的當年度高點,就有4次出現在下半年,因此,天達投顧建議,不妨趁目前金礦股股價被過度低估情況,在拉回時開始逢低分批建構部位,以掌握下半年可望逐漸增溫的旺季行情。◎過去十年,匯豐環球金礦指數最高點出現季度年度

高點出現季度--------------------2011

Q32010

Q42009

Q42008

Q12007

Q42006

Q22005

Q42004

Q12003

Q42002

Q2資料來源:彭博,統計至2012/5/22資料來源:天達投顧~

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