週一歐美股市之所以能夠止跌反彈，主要原因正如同我們昨天傳真稿所說的：八大工業國一致同意挽留希臘於歐元區之內，以及國際投資機構出現回流金融市場的跡象。當然，國際股市跌幅已經深到足以產生技術性反彈的程度，也是最主要的原因之一。事實上，自今年盤中高點起算至週一為止，台灣股市跌幅已經深達12.5%，雖然較美國道瓊、那斯達克以及S&P500指數的平均跌幅9.4%來的深，但是相較於與台股連動性最密切的韓國跌幅13.5%，或是日、港、韓三個主要亞洲股市跌幅的14.7%，甚至較德、法、英三個歐洲主要股市的跌幅14.4%，都要來的輕微。
再以本波盤中最低點和去年盤中最低點比較，可以發現，台灣股市本波最低點7149點，距離去年盤中最低點6609點，仍有8.2%的差距。雖然遠較美國三大指數的平均數20.2%遜色，也遠不如歐洲三大股市的平均數15.1%，但是卻和亞洲三大股市的平均數8.1%相差無幾，更遠較韓國股市的3.3%強勁。
由以上的數據比較可知，台灣股市雖然走勢疲弱，但是並不是最弱的股市，也就是說，證所稅對台灣股市造成的壓力，並不如市場所認為的沉重，而是如同我們之前所提示的，台股和全球股市一樣，都是因為國際投資機構的撤資，而呈現波段回檔走勢。也就是說，本週台灣股市的走勢，仍然會和國際股市維持高度連動性，國際股市的走向，也將直接決定台股的漲跌。不過，自下週一起，立法院將展開證所稅的公聽會，在公聽會召開之前和舉辦公聽會期間，台灣股市的氣氛恐將再度低迷，除非國際股市展開強力波段漲勢，政府基金也全力進場護盤，否則屆時台灣股市恐將易跌難漲。
自技術面看，今明兩天內無論是歐洲或美國三大指數，不但不可出現長黑、甚至必須至少再度出現一根長紅，短期反彈走勢方能確立，而今天晚上，歐美股市以震盪盤整的可能性較高，因此，明天台股觀望氣氛恐將較為濃厚，加上今天台股成交值不足，按照量價關係研判，明天台股收黑K的可能性也比較高，因此我們研判，明天台股狹幅震盪收黑K的可能性較高，而跌幅較深的小型股，應該比較有表現空間。
李永年 分析師
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