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業績衰退 閎暉EPS估6.54元

自由時報/ 2012.05.16 00:00
〔自由時報記者羅倩宜/台北報導〕美林證券將手機按鍵大廠閎暉(3311)的目標價調降6%至68元,認為手機按鍵占閎暉營收7成5以上,比重太高,已受到兩大客戶諾基亞及黑莓機製造商RIMM出貨疲軟的拖累,估計閎暉今年全年營收約118億元,EPS約6.54元。

由於大客戶處於產品轉型期,閎暉第一季營收季跌38%,淨利也跟著重挫42%來到2.13億元,所幸毛利仍算穩定,沒有下滑太多,約為23.4%(去年Q4為24.5%)。

美銀美林證券在最新法人報告中表示,閎暉第二季自訂營收將維持下跌,季減約10%-14%,主要是Nokia及RIMM均公開表示Q2處於產品轉型期,同時還面對各家手機品牌的競爭激烈,市場能見度明顯不佳。Nokia占閎暉營收33%,RIMM約8%,衝擊相當大。此外RIMM新任執行長漢斯(Heins)近期也表示,旗下產品準備積極削價競爭,如此一來將更壓縮模組廠獲利。

美林指出,下半年更多新款手機發表,閎暉營收動能將在第三季增加,可達季增43%,不過若與去年同期相比,仍將下滑16%。

換言之,2012年是閎暉的轉型關鍵期,必須調整營收結構,因為目前閎暉金屬機構件(占營收12%)的獲利顯然無法抵銷按鍵事業(占76%)的下滑幅度。其他新產品如光學觸控按鍵及表面玻璃,都還在開發初期階段,今年占營收僅4%-5%。

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