進一步探究各種基金類型的規模概況,其中第1季固定收益債型基金淨申購額達635億元,其中高收益債及新興債基金規模分別較2月份增加2.5%及1.2%,雙雙創下近8個月新高規模。此外,高收益債基金第1季規模成長更高達10.8%,居各類型基金之冠。
摩根多重收益基金經理人奈爾‧納托(Neill Nuttall)表示,歐盟各國接連發生政權易主,讓投資人對股市怯之卻步,拖累全球股市震盪加劇,反觀信用債市表現則相對穩定,不但高收益債及新興債基金規模逆勢成長,已四周連續吸金長達四周,預料在未來在各國實施貨幣政策寬鬆政策市場預期大增的情況下,將使信用型債券的收益更具吸引力。
納托補充,當前已開發國家公債殖利率偏低,吸引力較低,反倒是新興債在新興市場經濟體質漸佳的加持下,漸漸成為市場新寵,且高收益債在景氣溫和復甦下,較高的收益率也吸引資金追逐,預期信用債市在寬鬆的低利環境下,將有助報酬推升。
摩根環球高收益債券基金經理人羅伯‧庫克 (Robert Cook)分析,美國S&P500指數在經歷金融海嘯遭逢修正後,至今仍尚未回到2007年的1562高點,反觀高收益債券因其總報酬包含價格表現與債券配息收入,因此JPMorgan全球高收益債指數在2009年8月即已收復海嘯前高點272點,並一路創新高。
庫克進一步指出,由於企業目前現金動能充沛,加上S&P500企業帳上現金佔市值比重亦超過10%,創下1995年來新高,讓債券違約疑慮大幅降低,有利推升高收益債價格走揚。預料在日後景氣回春撐腰下,高收益債可望隨利差收歛及資金行情持續走俏。