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德意志: 台積、晨星下半年獲利佳

自由時報/ 2012.05.15 00:00
〔自由時報記者羅倩宜/台北報導〕德意志證券表示,半導體上游第三季庫存回補力道較為保守,晶圓代工及封測的營收成長約5-8%,低於市場預估。下半年以高防禦性個股如台積電(2330)及晨星(3697)較為看好,主要是兩者的新產品(台積電的28奈米製程、晨星的機上盒及手機晶片)都能對獲利提出實質貢獻。

德意志證券出具最新法人報告指出,四月份台灣半導體供應鏈大多數廠商仍能維持營收正成長,這個趨勢將持續到五月份及第三季。不過在上游封測的部分,Q3營收增幅可能低於預期,主要是Q2基期較高,且全球晶廠庫存天數回升,加上智慧手機進入商品期,40奈米的3G智慧手機晶片庫存在第二季底也有風險。另外從總體面來看,今年下半年,全球終端需求的復甦力道是漸進成長而非強勁回升。

在晶圓代工部分,28奈米製程仍是台積電及聯電的主要營收動能。估計到了第四季,28奈米將佔台積電營收約21%,比今年Q1的5%高出許多。晶圓雙雄五月營收將較上月成長最多6%。

封測族群部分,日月光及矽品因為銅打線及覆晶封裝製程升級,將持續受惠,不過到了下半年全球產能增加,可能Q4就會面對更激烈的價格競爭。封測雙雄五月份營收較上月成長最高達4%。

IC載板部分,景碩四月份營收優於欣興,主要是網絡及智慧手機晶片載板的營收比重較高,不過,隨著新產能的加入,也同樣面對削價競爭,下半年的獲利成長有限。

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