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法國變天疑慮再起 資金搶入債市避險

卡優新聞網/張家嘯 2012.05.08 00:00

法國變天,現任總統薩柯奇尋求連任失利,社會黨候選人奧蘭德勝出,引發國際對於法國未來是否能配合歐盟財政政策走向的疑慮。投信業者認為,面對當前這個國際政治變化,投資人短期布局宜採防守為佳,具有「固定收益」的配息型債券基金,預料將持續受到投資人青睞,以美元計價的新興市場債券,表現也可望相對穩健。

事實上,不只法國總統大選由左派社會黨總統歐蘭德獲勝,而希臘國會大選,因選民反對緊縮,兩大主流政黨得票未過半,新政府也無法成型,使得歐債疑慮再起。

德盛安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪表示,之前市場預期歐洲的兩大選舉將為歐債投下變數,恐慌氣氛升起,資金紛紛流入債市避險,截至5月3日的一周,整體債券型基金淨流入64億美元,創下歷史新高。

由於市場預期心理,過去一周主要債券市場全數上漲,除了歐債問題外,美國不冷不熱的經濟數據,也增強債市吸引力。另外,澳洲央行意外宣布降息2碼、日本及歐洲央行寬鬆政策談話,促使4月份減持信用債券的投資人於5月初積極回補部位。

匯豐中華投信固定收益投資團隊主管黃軍儒也指出,由於市場部分人士已成功地預期本次法國選舉結果,主要原因在於選民對於一連串的減赤行動,確實存在不滿,但法國可能針對財政政策方向重新進行討論,對於削減赤字的目標來說,將存在負面影響。

匯豐環球新興市場債券基金經理人GuillermoOsses認為,新興債在金融海嘯後的表現來看,暴漲暴跌的情況已不復見,若以去(2011)年美債降評期間的新興債市表現,美元計價的新興債一路緩步走高,即使面臨短期修正,也在2個月內續創新高,顯示對於須要兼顧風險與報酬的投資人而言,美元計價新興債是較為理想的選擇。

許家豪進一步建議,歐債問題及美國復甦皆不明朗,本季市場波動仍大,投資須要繫緊「安全帶」,先穩住資產,再衝佳績,因此可選擇收益較佳的信用債券作為資產「安全帶」,並多元布局於不同券種,達到進可攻,退可守的效果。

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