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日盛投信:亞洲債券價格續穩 吸金力不減 亞高收債Q2有望續揚

鉅亨網/鉅亨網記者陳慧琳 台北 2012.05.04 00:00
第2季以來全球風險性資產震盪幅度大,根據德銀統計最新資金流向報告(4/18~4/25)顯示,資金持續從西歐流向債券型基金,尤其是高收益債與新興市場債,日盛亞洲高收益債券基金經理人鄭易芸表示,亞洲債券的價格持續走穩,顯示資金並未離場,亞高收債第2季有機會持續整理走揚。

鄭易芸表示,根據Bloomberg統計過去十年(2002-2011)主要債券指數,可看出亞高收債第2季表現漲多跌少;此外,中國企業公佈第一季財報,雖然獲利程度不如2011年,但逐季改善趨勢明顯,對於亞高收債表現具一定助益。

鄭易芸指出,資金在過去一週湧入高收益債與新興市場債,顯然歐洲的債務問題與經濟衰退,讓投資人轉往經濟成長相對快速的地區,Bloomberg統計新興亞洲企業淨利率至2012年4月高達16.61%,優於成熟國家企業的14.78%,而占亞高收債券最大比例的中國企業,在今年第1季財報公佈後,獲利能力雖較2011年趨緩,但是跟上一季比較仍成正增長。中國發債最大量的地產與工業在官方利多政策加持下,前景看好。

鄭易芸分析,觀察美林主要債券指數過去10年2Q表現,亞高收債券指數上漲次數多於下跌,平均漲幅為4.41%,僅次於歐高收債券指數,較美高收債券指數、全高收債券指數與新興市場債券指數報酬更佳,再從IMF公佈的2012、2013年GDP增長率來看,新興亞洲國家仍然優於其他地區,尤其看好2013年的彈升,建議投資人可適時佈局亞高收,以參與中長期亞洲景氣復甦榮景。

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