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富達:東協具人口紅利與內需題材 相對有撐

鉅亨網/鉅亨網記者郭幸宜 台北 2012.05.04 00:00
去(2011)年全球市場動盪不安之際,唯東協市場相對穩健;而今年(2012)年初市場行情反彈時,東協市場漲幅逾10%更躍居亞洲區之冠,表現相對亮眼。富達東協基金經理人郭玉蘭(Gillian Kwek)指出,東協在人口紅利與內需消費的強力支撐下,較能承受國際利空與盤整衝擊,並讓金融、消費、醫療等類股後勢可期。

郭玉蘭表示,東協目前人口為6億人,占全球人口總數約8.8%,2010年東協地區的國民生產毛額(GDP)達1.8兆美元,如把東協視為單一整合體,則將是世界第9大經濟體。

事實上,東協各國在人口紅利和內需的支撐下,近兩年經濟成長速度驚人 。其中,新加坡今年經濟成長率為2.8%,明年更有望達4.7%;馬來西亞今年則為4.1%,明年約5.4%,印尼則是今明(2013)年均有6.3%、6.4%的水準。

郭玉蘭分析,東協的銀行資本體系良好,且能提供較佳的結構性成長。其中印尼、菲律賓與泰國的銀行在2011年權益對資產比更勝於英、美等已開發國家;其次,東協國家也受惠於中產階級崛起,預估到2015年止,東協中產階級人口總數年複合成長率(CAGR)將達10%。

郭玉蘭認為,在中產階級人口增加利基的加持下,使得東協市場後勢消費景氣成長可期。此外,東協國在醫療保健支出占國內生產毛額比重、平均每人醫療保健支出及預先付費占總醫療保健支出比例也比已開發國家的滲透率來的低,連帶使醫療保健業有高度的成長空間。

郭玉蘭進一步說明,投資人可將投資標的聚焦銀行、醫療保健等產業,以及核心內需消費類股、非核心消費類股,同時建議減碼較缺乏成長議題發酵的電訊與能源類股。

JF東協基金經理人黃寶麗(Pauline Ng)分析,東協市場在不同利多題材加持下,才能在每逢國際利空或盤整時期抗跌強漲。另外,東協國家大多由內需推動經濟成長,對出口貿易依賴度相對較低,自然較能抵禦國際因素衝擊。

黃寶麗補充,東協區域的共榮效益令外資投資意願大增,目前外資挹注東協的比重已達10%,創下歷史新高。

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