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富達新興市場基金策略掃瞄~加碼非核心與電訊類股 微降貴金屬類股

中央商情網/ 2012.05.02 00:00
111P-->B75加碼非核心與電訊類股 微降貴金屬類股市場環境  2012年第1季新興市場股巿的表現優於成熟市場。今年年初,在美國經濟成長加速的訊號明顯,以及歐洲國家領袖對主權債危機有更進一步的解決方案激勵下,新興巿場股市動能強勁。然而,3月因中國國內生產毛額(GDP)成長腳步減緩,使投資人心生疑慮,擔憂將會影響全球經濟成長信心,抵銷了新興巿場因第1季亮眼表現所提振的巿場信心。在此期間,新興巿場和已開發國家巿場的幾家央行紛紛調降指標利率或是提供紓困的貨幣政策,以支援經濟活動,並化解投資人對巿場的焦慮。原物料持股表現未如預期拖累投資組合  第1季的風險性資產反彈,基礎金屬類股的表現優於貴金屬類股。投資組合中的持股,非洲第三大金礦商Harmony

Gold*

與其競爭對手安格魯金礦(AngloGold Ashanti*),以及俄羅斯黃金和白銀生產商Polymetal*的股價表現未如預期,因而拖累投資組合。然而,南非著名的多元化煤鐵礦石公司ExarroResources* 因其獲利前景看好,股價走勢強勁,為投資組合帶來加分效果。防禦型持股在首季的表現不佳  由於市場偏向風險性資產,使得核心消費類股的表現相對疲軟。投資組合中原本加碼的持股,包括南韓菸草集團(KT&G*)、南非連鎖超市暨食品進口商(Shopeite*)與墨西哥啤酒巨擘(Grupo Modelo*),股價表現均受影響,導致今年第1季無法維持2011年第4季所經歷的亮眼表現。能源類股受惠於市場購併傳言  投資組合中的持股--在英國掛牌上巿的俄斐能源探勘與生產公司(OphirEnergy*)股價走揚,主要是因為競爭對手英國石油天然氣能源開採公司CoveEnergy*

擬為荷蘭皇家殼牌(Shell*)與泰國上巿石油天然氣公司PTT PCL* 競購,引發市場聯想將帶動相關產業併購風潮,Ophir

Energy*股價也因此受惠。該公司在坦尚尼亞發現天然氣,更帶來莫大助益。另一方面,由於能源儲藏量超乎預期,加拿大商在哥倫比亞投資的石油探勘生產公司Pacific Rubiales* 的股價應聲上漲,亦提振了投資組合表現。投資配置與策略  在今年第1季期間,投資組合中配置沒有太大的改變,僅就一些股票作微調。我稍微加碼於非核心消費類股和電訊類股,並調降一些在2011年後下半年有強勁表現的貴金屬及核心消費類股的部位。加碼南韓核心消費性類股  在第1季期間,我加碼南韓汽車製造商--現代汽車(Hyundai

Motor*),與主要連鎖店現代百貨公司(Hyundai

Department Store*)。反觀,韓國非核心消費類股KT&G與樂金生活健康(LG Household & Health Care*)的部位則相對減少。加碼能源類股  在能源類股方面,將投資組合稍微作調整;加碼英國掛牌上市的能源探勘生產公司Tullow Oil* 與Ophir Energy*,以及俄羅斯的TNK-BP*,同時對俄羅斯盧克石油公司(Lukoil*)採減碼策略,並賣出俄羅斯最大的天然氣生產商諾瓦泰克(Novatek*)的持股。整體而言,對能源類股的投資配置改變不大。電訊類股比重由中立調升至加碼部位  就電訊類股而言,對主要在新興巿場拓展業務的Millicom* 國際移動通信商(在那斯達上巿公司,總部設於盧森堡)和主導墨西哥當地巿場業務的墨西哥電信巨擘America

Movil* ,採加碼策略。至於巴西電信類股,則賣出巴西電信公司(Telefonica

Brasilia*)的持股,轉向投資巴西第二大行動服務供應商TIMBrasil*,主要是該公司應可望受惠於電信數據與固定寬頻的成長。(資料來源:FIL Limited,2012/03/31)資料來源:富達證券~

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