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矽品Q1獲利低預期 股價重挫 外資表態看好後市

鉅亨網/鉅亨網記者蔡宗憲 台北 2012.04.26 00:00
IC封測大廠矽品(2325-TW)對營運後勢看好,並上調資本支出為175億元,不過由於第 1 季在毛利率下滑影響下,EPS低於外資與市場預期,第 2 季營收增幅又受限產能吃緊影響,預估增加7-11%,低於市場預期的10-15%區間,使得矽品今(26)日股價表現弱勢,一度重挫半根停板以上達4.8%跌幅,不過外資包含巴克萊證、摩根大通、瑞信等仍表態看好矽品後勢,維持買進、優於大盤與持有評等。

矽品董事長林文伯上調今年資本支出金額,希望趁此時快速擴充高階與先進封測產能,短期第 2 季雖然訂單需求很旺,但矽品受限產能不足因此需捨棄部分訂單不接,壓抑第 2 季營收季增幅度,也拖累股價表現。

不過,外資包含巴克萊證、摩根大通、瑞信證與德意志證皆持續看好矽品後勢。摩根大通指出,雖然矽品第 1 季EPS表現低於市場預期,第 2 季的展望看法也不如市場預估,不過這只是短期矽品的營運修正期,矽品除擴充產能外,銅打線比重也快速拉高,第 2 季將達40-45%,下半年則在 5 成以上,顯示與對手日月光距離已經拉近,獲利動能可望逐漸加溫,預估EPS可達 2 元,維持優於大盤評等,目標價40元。

巴克萊證則指出,矽品拉高通訊IC營收比重,並擴產因應接下來CPU封裝所需,同時銅製程進度快速,獲利表現可期,維持優於大盤表現評等,短期第 1 季EPS表現雖然低於預期,僅達0.29元,不過第3、4季動能就會回升,估全年EPS約1.86元,目標價維持42元不變。

相較之下,花旗證對矽品看法則相對保守,認為受競爭壓力影響,壓抑第 1 季毛利率表現,預期新產品在第 3 季的貢獻度也有限,對全年獲利保守,估EPS為1.65元,評等維持中立,目標價34元。

矽品今日股價反應第 1 季財報低於預期,以及第 2 季展望幅度保守影響,盤中股價一度重衰半根停板達4.8%之多,不過下檔季線發揮支撐力道,午盤前跌幅收斂,量能也放大至近1.6萬多張。

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