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資本支出大 輪胎廠股利保守

中央社/ 2012.04.20 00:00
(中央社記者田裕斌台北20日電)由於今年仍處輪胎廠積極擴廠期,主要輪胎廠今年股利政策仍嫌保守,平均在5至8成間,其中,龍頭廠正新橡膠今年每股擬配發2.8元股利,創 3年最低。

今年主要輪胎廠仍有擴廠計畫,正新今年包括重慶廠、漳州廠都還有擴廠計畫,加上雲林廠購地後也將有大筆資本支出,今年每股配發2.8元股利,創下近3年新低,平衡股利政策則不變,現金股息及股票股利各半。

建大工業去年雖因出售合資庫博(Cooper)昆山廠,獲利創下高點,但今年包括雲林廠、上海廠、天津廠都還在積極擴廠,現金需求較大,配發股利態度也是保守為上,每股僅發放2元股利。

建大表示,由於資本額已近新台幣70億元,為了不過度擴張股本,今年股利政策一改以往現金、股票各半的慣例,改採現金為主,每股配發現金股利1.65元,股票股利0.35元。

南港輪胎今年股利最令人驚豔,雖然去年每股稅後純益(EPS)約2.05元,但每股配發超水準的2.7元股利,是近4年來最大方的一次;但因南港廠開發案及新豐廠、張家港廠擴廠都需資金,股利仍以股票股利為主,每股配股票股利2.2元(含資本公積0.3元),現金股利0.5元。

若以股利發放率角度來看,建大去年雖首度登上輪胎股獲利王,但股利策略保守有餘,股利配發率不到 5成,南港獲利獲不如正新、建大亮眼,但仍配出讓人跌破眼鏡的高股利,股利配發率高達131.7%;正新則是循往年水準,股利配發率在 8成左右。

以現金股息殖利率計算,由於建大現金股息比重較高,以今天收盤價32.85元計算,現金股息殖利率高達5.02%,正新股價比建大高上一截,但現金股息相當,現金股息殖利率不到2%。南港雖然股利多,但以股票股利為主,現金股息殖利率僅約1.14%。

法人表示,今年輪胎廠擴廠動作仍相當積極,除了正新、建大等領先廠商外,包括南港、泰豐也都有在中國大陸、台灣兩岸增產的計畫,因此多半傾向多留現金部位在手上,不過考量到股東權益,避免股本擴充太快稀釋每股獲利,未來輪胎廠在考量現金股利及股票股利孰輕孰重下,將更為謹慎。

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