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擺脫通縮 日本要靠大陸

中央商情網/ 2012.04.18 00:00
(中央社台北2012年4月18日電)野村控股表示,日本有望擺脫逾10年來的通縮陰霾,主要是拜人民幣匯價節節走升,帶動中國大陸購買力大增,刺激日本生產,進而推高日本物價。

據彭博報導,野村控股(Nomura Holdings Inc.)首席經濟家木內登英(Takahide Kiuchi)13日受訪指出,大陸需求暢旺,刺激日本企業加速生產,目前產能利用率達到近3/4,影響所及,將進一步推高日本明年消費物價攀升。

人民幣兌日圓匯價今年來累升5.2%,日本貨對大陸人民而言不再高不可攀,而大陸早在2009就已躍居日本最大海外市場。

大陸總理溫家寶上月指示,大陸將鼓勵民間消費,降低對出口的倚重。大陸經濟強調出口外銷逐漸轉變為鼓勵國內消費有望協助日本吸收過多的閒置產能,幫助日本擺脫不利經濟成長的物價直落循環窘境。

據彭博彙整的政府資料顯示,日本薪資在1997年達到顛峰後,受累於通縮,迄今滑降16%,同時日本稅收減少近20%。

木內登英指出:「即使是輕微的通膨也不是好事一樁。人們預期通縮出現時,薪資傾向大幅滑落,這意味實質薪資下滑,不利消費。」

據昨天出爐的政府統計數據顯示,日本企業的產能利用率達到將近73%。日本最近一次進入通膨期之前,日本產能利用率在2007年7月攀抵85%左右。在2007年10月至2008年12月間,日本連續15個月出現物價攀升。

日本物價在2009年3月重拾跌勢,期間日本經濟受累雷曼兄弟 (Lehman Brothers US-LEH)倒閉,再陷不景氣,而出口遽降迫使日本企業半數的產能停擺。

日本財務省資料指出,大陸市場占日本出口比重,在截至2011年為期10年間,增長逾倍,達到將近20%。

日本統計局3月30日指出,未計生鮮食品在內的消費物價指數,2月意外較上年同月上升0.1%,是過去5個月來首見。野村、SMBC Nikko Securities Inc.與NLI Research Institute Ltd.預期,日本央行27日集會時,料將加碼資產收購計劃,以協助日本達成1%通膨目標。

日本央行總裁白川方明上週開始出席部長級對抗通縮會議。白川曾表示,需求付之闕如是日本陷入通縮境況的「根源」,而央行沒有「魔法棒」可以解決此一問題。

據彭博彙整的資料顯示,從1998年來,日本核心消費物價在過去56個季度有42季呈現跌勢。日本政府資料顯示,去年日本勞工平均薪資下滑,由1997年的450 萬日圓滑落至380萬日圓(4萬7520美元)。在截至2011年為期10年間,家計支出未經物價變動調整,下滑8.4%。

日本消費者紛紛節衣縮食之際,大陸勞工薪資則節節攀升,人民幣升值則大大推升了大陸的購買力。

木內登英指出,人民幣兌日圓今年雖走升,但還有進一步升值空間。人民幣匯價目前距離去年10月創下的1年高點11.847日圓依然貶值7.8%。高盛 (Goldman Sachs Group)估計,人民幣兌美元今年底有望升值3%。

木內登英指出,人民幣升值將推高大陸進口價格,有助恢復日本家電廠、服飾製造商與其他產品業者的競爭力,也將協助緩解通縮壓力。

大陸14日宣布倍增人民幣兌美元每日波幅限制至1%,為貨幣政策調控提供更多空間。(譯者:中央社趙蔚蘭)

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