我們前一篇傳真稿提示過，在證所稅以及通貨膨脹雙雙出現利空出盡現象後，對於股市的影響力將暫時減弱，國際股市走勢的影響力則再度轉強。這就是上週五歐美股市重挫，昨天台股無法延續利空出盡的強勁走勢而再度收黑的最主要原因了。至於上週五歐美股市之所以再度重挫，題材性的因素包括西班牙公債殖利率激升、美國消費者信心指數意外下滑、中國第一季經濟成長率僅達8.1%低於市場預期，但是如同我們之前提示，真正的原因應該在於，經過三年的資金行情波段反彈，市場資金動能後繼無力，美國的QE3又遙遙無期，國際投資機構開始逐步撤出市場，這才是歐美、甚至全球股市近期展開回檔走勢的最主要原因。自技術面解讀，則可解讀為歐美股市回檔至頸線後展開技術性反彈，但受制於頭部壓力而再度回檔，其中德國和法國股市走勢最弱，雙雙再創波段新低；美國道瓊和那斯達克指數則雙雙再度失守5日線，就技術面看，歐美股市應該仍有回檔空間，當然更須提防國際股市回檔，對台灣股市所將產生的壓力。
昨天的成交值再創波段新低，成交量小，法人大戶本就容易操控指數，週三又是四月份台指平倉日，預期今明兩天，法人大戶將會更為積極的操控指數，因此，這兩天技術面及基本面的操考性將大為降低，大盤也極有可能出現不規則快速震盪的可能。此外，美股將進入超級財報週，美國股市也極有可能隨著指標個股財報表現的優劣，而出現不規則急漲急跌的走勢，因此，這兩天在操作上，應盡量以保守為原則。
昨天台股雖然以中長黑作收，但是並未跌破技術支撐點，純粹自技術面看，如果今天(17)能夠以高盤開出，則並不排除今天大盤再度收紅、甚至收中長紅的可能性，而台股能夠開高盤的唯一助力，來自於國際股市的漲勢，也就是說，如果國際股市能夠展開強力反彈，今天台股就有收紅的機會，反之，如果國際股市走弱或是狹幅震盪，則台股恐怕也將呈現弱勢震盪走勢。我們擔心的是，如果今天的成交值未能充分放大，就算今天收紅，最慢自週四起，大盤恐將再度展開一波回檔走勢，因此，今天我們仍將以保守操作為原則。
李永年 分析師
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