2.90元。IBTSIC預估櫻花雞2012年營收金額5.56億元,YoY+29.9%;蟲草雞2012年營收金額0.92億元,YoY+142.1%。IBTSIC預估其祥2012年營收金額15.20億元,YoY+16.83%,稅後盈餘1.43億元,YoY+42.96%,稅後EPS
4.20元。投資建議:PBR 1.3~1.7X區間操作。(以2012年底淨值20元為計算基礎) ‧力麗(1444):區間操作 力麗2011年營收為132.11億元,YoY+31%,稅後淨利為7.69
億元,稅後EPS為0.87元。力麗1Q12營收為32.98億元,YoY-9.1%,預估在認列中石化金融資產未實現利益下,IBTSIC預估力麗1Q12稅後淨利為5.04億元,稅後EPS為0.57元。力麗04/2012接單量雖滿,然
05/2012市況仍然不佳,IBTSIC預估力麗2Q12營收為31.21億元,QoQ-5.4%,YoY-0.05%。IBTSIC預估力麗2012年營收為128.35億元,YoY-2.8%,在預估力鵬2012年獲利可望優於2011年下,預估力麗2012年稅後淨利為8.64億元,YoY+12.3%,稅後EPS為0.98元。投資建議:PBR0.7~1X區間操作(以2012年底淨值13.15元為計算基礎)。 ‧華夏(1305)評析: 台氯VCM利潤佳,帶動華夏獲利成長。由於2012年以來,VCM報價走勢相較EDC強勁,IBTSIC預估VCM1Q12利差由4Q11的270美元/公噸提高到293美元/公噸,台氯可望轉虧為盈。由於華夏業外轉投資獲利可望轉佳,故IBTSIC預估華夏1Q12稅後淨利為2.4億元,稅後EPS為0.56元。台塑與台氯VCM
04/2012將短期歲修,且美國大廠25萬噸VCM產能因發生事故而需停工至05/2012,故IBTSIC預估2Q12VCM供給仍吃緊,有助於報價提升。IBTSIC預估華夏2012年營收為85.99億元,YoY-6.72%,稅後淨利為6.71億元,稅後EPS為1.58元。投資建議:買進,目標價PBR1.1X(以2012年底淨值12.95元為計算基礎)。 ‧億光(2393)評析: 經濟部電價調漲箭在弦上,再加上LED產業2Q12產能利用率趨於滿載,億光董事長葉寅夫表示,LED產業2Q12將成長,進入LED照明的旺季。1Q12LED需求已漸回溫,但受工作天數影響,產能利用率約為60~70%,IBTSIC億光1Q12合併營收為37.45億元,QoQ-18.93%,毛利率可望持穩於4Q11水準,預估為23.25%,稅後淨利6,668萬元,稅後EPS
0.16元。展望2Q12,TV及照明需求均持續增加,產能利用率可望恢復至80%以上,IBTSIC預估億光2Q12合併營收44.46億元,QoQ+18.25
%,稅後EPS
0.55元。億光2012年照明產品營收39.20億元,YoY+156.92%,佔營收比重為20.90%。IBTSIC預估億光2012年合併營收187.39億元,YoY+0.52%,毛利率24.38%,稅後淨利10.44億元,稅後EPS 2.49元。投資建議:PER 23~29X區間操作(以2012年稅後EPS 2.49元為計算基礎)。