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停滯性通膨將襲向全球

自由時報/ 2012.04.17 00:00
從許多數據及趨勢來看,全球三大經濟體之一的歐元區幾已確定陷入停滯性通膨窘境,美國、中國恐也難逃,停滯性通膨會讓各國央行決策陷入兩難,最後恐難逃衰退性通縮的惡果。

一般而言,停滯性通膨指的是經濟成長趨緩與物價上漲同時存在的現象,也有理論是解釋為物價與失業率同步上漲。

歐債暴風眼的歐元區,因各國政府削減支出來減債,導致經濟陷入遲滯、衰退,又遇到全球資金氾濫推升油價及大宗物資行情走揚,已明顯陷入停滯性通膨窘境。

當停滯性通膨現象發生,各國央行就會陷入到底是先降息以支撐經濟,還是升息來壓制通膨的兩難,稍一不慎,經濟就會惡化成停滯性通縮,甚至衰退性通縮。

不只歐元區,美、中兩大經濟體也差不了多少。中國著名經濟學家厲以寧就曾多次警告,該國已出現停滯性通膨危機,美國在高失業率無法改善、且又面臨高油價壓力,才會造成美國聯準會到底有無QE3一直反覆不定。

08年全球金融海嘯後,各國砸錢救市及長期低利率環境,造成資金大浪不斷湧向投資及商品市場,只要低利環境不改變,通膨及房市泡沫就不會結束,但通膨將引爆民怨,最終各國央行還是會出手升息打擊通膨,升息絕對會對經濟成長造成負作用,經濟衰退恐是最後難以避免的結果。

(費特曼)

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