正新產能續成長 嚴控毛利

正新自結今年3月合併營收新台幣128.8億元，首季合併營收322億元，年增28%，顯示擴產效應持續發酵，去年合併營收1199.6億元，年增2成，毛利率18%，較2010年下滑3個百分點，稅後純益85.87億元，年減17%，每股稅後純益(EPS)3.45元。

吳軒妙表示，正新去年銷售以轎車胎為大宗，占營收36%，全鋼絲卡車胎占21%，機車胎占11%，自行車胎占7%，銷售區域則以大中華區為主，約占營收比重63%，其中，重慶廠與天津廠產品全數內銷中國大陸，集團內外銷比重約65%：35%。

吳軒妙指出，正新目前仍以維修市場(AM)為主，占比約83%，原廠市場(OM)雖僅占17%，但客戶涵蓋全球前10大汽車廠，包括賓士、通用(GM)、日產(Nissan)等；目前正新生產基地主要在兩岸及東南亞，看好印度市場需求，已在孟買設立辦事處，了解當地市場，目前印度客戶訂單由泰國廠及台灣廠產能因應。

吳軒妙認為，今年毛利率仍要看原物料價格波動，正新目前原料占營收比重約64%，其中天然膠及合成膠就占4成，對於毛利率影響程度相當大，此外，電價也占營收2%，若電價上漲幅度大，雖尚未具體評估影響，但也將影響獲利結構。