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美國財報正式起跑 精品表現好威風

中央商情網/ 2012.04.12 00:00
日期:2012年 4月12日  2012年第一季全球市場開出亮眼表現,S&P500指數更創下1998年以來第一季漲幅最高,然而市場開始居高思危,將焦點轉向全球經濟數據表現及企業是否能繼續維持成長力道。四月份即將開始公佈的第一季S&P500企業財報,成為市場關注的焦點,根據Bloomberg資料顯示,受到去年第一季基期較高的影響,今年第一季的企業獲利季成長將微幅上漲3.2%,再加上近期原物料價格不穩定的因素,相關產業表現較差,反而以工業及資訊科技的獲利表現逆勢成長。   相較於其他產業,去年表現亮眼的精品產業延續成長動能,年初迄今美林時尚生活指數漲幅近20%,居各產業之冠,更優於MSCI全球股市9%的表現。以美林時尚指數之成分股分析,預估第一季企業獲利成長可達10.69%,流行珠寶精品獲利成長約10.23%,在目前已公佈的精品業財報當中,被譽為郵輪之王的嘉年華(Carnival)集團表現最為亮眼,第一季每股獲利0.02美元,獲利成長大幅優於預期值139.22%。其他精品業者也有不錯的表現,如Tod’s 及Hermes集團每股盈餘也優於預期大約3%-5%。  瑞士寶盛精品基金經理人黃意芝指出,精品業獲利的主因在於新興市場消費崛起。以全球第2大珠寶商Tiffany

& Co為例,由於亞洲與美國市場成長挹注,預估截至

2013 年 1 月 31 日的年度每股獲利,約在 3.95–4.05 美元間,營收可望增加10%,優於分析師預期。此外,擁有高檔時尚品牌如Yves SaintLaurent、Bottega Veneta以及Balenciaga的PPR集團執行長相當看好亞洲市場,正計劃在今年內開設110個據點,其中有一半據點會開在亞洲。而Prada

集團也看好亞洲新興中產階級的消費潛力,於去年6月在香港上市,計畫大舉拓展亞洲業務,受惠於新興亞洲地區的業績成長,2011年Prada淨利激增

72.2%,整體表現優於預期且首度發放股利,獲利再創高峰。  此外,黃意芝也表示,近期西班牙債務問題影響歐元的表現,而歐元疲軟將有利於以歐元為成本計價單位的精品業者。根據投資機構CA

Cheuvreux分析師Thomas

Mesmin表示,只要歐元匯率下跌

1%,精品業的稅前獲益平均就可提高1.3%-1.5%。旗下擁有卡地亞(Cartier)、萬寶龍(Montblanc)等知名品牌的歷峰(Cie

Financiere Richemont)執行長Johann Rupert表示,以實質持續匯率計算,去年最後一季營收年增率高達

24%,並估計截至今年3月底的會計年度,公司營業利益「將明顯優於去年」,顯示匯率將成為影響精品業者的營收因素之一。  瑞士寶盛精品基金經理人黃意芝認為,新興市場的經濟成長將繼續支撐精品產業的表現,年初迄今MSCI全球新興市場漲幅達13.13%,美林時尚指數為19.97%,代表精品業的德意志奢侈品指數亦有15.55%的表現,顯示精品業精品產業具有持續成長的動能,且目前本益比大約為17倍,低於過去平均水準20倍左右,目前精品類股仍具有投資吸引力。~資料來源:康和投顧

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