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保德信:亞洲股市修正 東協經濟擴張支撐 多頭氣勢延續

鉅亨網/鉅亨網記者葉家瑋 台北 2012.04.12 00:00
近1個月的新興亞洲地區,多數股市呈現拉回修正,唯獨東協地區的表現穩健,除越南、印尼、菲律賓、馬來西亞均保持正報酬,泰國、新加坡也相對抗跌,於過去1個月內跌幅不到0.5%。保德信亞太基金經理人羅暐程表示,東協富含天然資源,超過5億人的內需市場更形成經濟擴張的重要支撐,加上東協加一效益、投資移轉成果發酵,讓今年多頭氣勢獲得延續。

羅暐程進一步指出,近2年中國工資不斷調升,其水準已是泰國、越南、印尼等東協國家的3-10倍,加上環保引用、勞工環境、保險等議題迫使在中國的工廠營運成本一直提高,使得外資開始把資金轉移回東協地區投資,以降低生產成本,尤其泰國、印尼的勞工素質不斷的提升,是在此趨勢之下受惠最多者。

同時,外資對部分東協市場的持股比重偏低,例如泰國、馬來西亞均不到兩成水準,加上今年東協企業的獲利表現也多能符合市場預期,所以預期東協股市仍是未來外資青睞的重點。

針對個別國家來看,羅暐程表示,泰國隨著災後重建需求啟動,經濟活動開始恢復,帶動股市成為今年以來東協區域中表現較佳者,預期在低基期、重建需求帶動下,看好泰股的後市潛力。印尼今年目前不論在本益比、股價淨值比、或是其他各項比值相對其他東協地區為高,因此年初股市受到調節賣壓影響,呈現區間盤整,但隨著長線內需利多推動,近期已展開落後補漲的走勢。

以外銷為主的新加坡,羅暐程認為,在去年受到歐債和美國經濟成長疑慮的影響,使得新加坡的轉口貿易、進出口等項目受到影響,外資的投資也相對減低,在今年歐債問題和美國經濟情勢已經逐漸和緩的情況之下,新加坡企業的獲利將較去年改善,股市也可望恢復明顯的動能。

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