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高檔震盪 債市吸金力逾去年

中央商情網/ 2012.04.09 00:00
(中央社記者許湘欣台北2012年4月9日電)股市高檔震盪,資金在風險意識下紛轉進債市,今年至4/4,新興市場債整體資金淨流入已接近去年全年的量,相關基金積極搶募,如兆豐國際全球債券組合基金16日開募。

柏瑞投信指出,今年以來截至4月4日,新興市場債券的整體資金淨流入已高達150億美元,接近去年1整年的淨流入量。

尤其,柏瑞新興市場企業策略債券基金經理人許家禎表示,若細看新興市場公司債發行者,許多為世界知名的公司,或是全球生產極具規模的製造商,如韓國最大的汽車製造商現代汽車、馬來西亞最大能源集團的馬來西亞國家石油公司,以及新加坡具有舉足輕重的淡馬錫控股公司等企業,這些公司規模龐大,在世界占有一席之地,為投資人耳熟能詳。

且雖然新興市場的公司體質普遍良好,但所發行的公司債收益率卻一點都不差。以彭博資訊統計來看,截至3月31日止,各主要債券殖利率,以新興市場高收益公司債的殖利率高達8.50%,不僅優於美國高收益債,更居各債種之冠。

加上且整體新興市場公司債的殖利率不僅高於新興市場主權債,但在2001年至2011年期間的每3年年化波動度卻僅7.41%的個位數水準,比新興市場高收益債及當地貨幣債要來的低上許多。

兆豐國際全球債券組合基金經理人蔡聖章則研判投資等級債券未來仍持續看漲,依據美銀美林證券2011年12月報告指出,2012年投資等級債券發行量將較2011年減少6%,各類債券到期金額逐年增加,而在市場大量資金追逐,價格可望持續上揚。

致於高收益債市的投資利基方面,蔡聖章指出,依據標普信評公司(Standard & Poor’s)相關研究顯示,美國高收益債2012年企業違約率將持續降低至1.6%,遠低於10年歷史平均5%,由於目前美國發行高收益債企業的營業收益率高於發債成本,使得股東權益報酬率進而提升,顯示高收益債企業基本面強健,加上違約率達新低,目前是投資美國高收益債券的好時機,但高收益債波動度也相對較高,投資人需留心投資高收益債券風險。

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