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麥格理︰可成Q2動能回溫 維持優於大盤表現

鉅亨網/鉅亨網記者陳俐妏 台北 2012.04.06 00:00
可成(2474-TW)公佈3月營收30.18億元,月增7%,年增11%,累計第1季營收86.54億元,季減5.4%,低於預期,麥格理證券出具報告表示,可成第2季動能回溫,下半年可受惠蘋果第2貨源挹注,毛利率應可穩健,維持優於大盤表現評等和目標價291元。

麥格理證券指出,今年首季營收表現低於預期,主要原因為3月營收因新產品貢獻有限,僅有宏達電(2498-TW)ONE系列新的訂單,加上比亞迪(BYD)搶進,因此首季營收不如預期。但麥格理證券認為,由於比亞迪一體式機殼良率仍低,產能仍未具相當競爭力,因此還不會成為可成產業結構的疑慮。

麥格理證券也指出,可成第2季營運動能應可復甦,在新款Macbook Pro和Air、NB客戶新款的Ultrabook、宏達電ONE V,以及亞馬遜Kindle Fire零組件帶動下,維持看好第2季營收季增可達20%。

麥格理證券認為,可成第2季動能可延續,下半年也可受惠蘋果第2貨源挹注,雖然和碩已在量產外部機殼,但麥格理證券認為速度仍緩,因此可能尋求可成的支援。但由於對宏達電後市較為保守,加上其它品牌訂單需求,預估宏達電今年對可成貢獻佔比將從20%下降至10-15%,下半年還可能會降低。

麥格理證券看好可成的經濟規模效益,產業需求仍大於供給,因此預估可成第2季毛利率會超過市場預期的44%。維持優於大盤表現評等和目標價291元。

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