清明節期間，歐美股市之所以重挫，並拖累亞洲股市出現崩跌走勢，最主要的原因在於，美國聯準會理事主席表示，短期內不可能推出第三次貨幣量化寬鬆措施，也就是所謂的QE3。由於這也表示推升國際股市展開新一波漲勢所需的後續資金將無以為繼，散佈於全球商品市場的資金，因而展開全面撤離行動，這也是近期不僅只是國際股市震盪回檔，油價和金價同樣展開回檔走勢的最主要原因。
我們認為，國際資金現階段的撤離，應該是為了重新調整部署，準備發動下一波的攻市。旦市如果後續資金遲遲未能接續上來，而全球經濟景氣動能又無法進一步發展，則須提防全球股市展開中期波段回檔修正走勢。
週四下午財政健全小組召開第一次會議，市場關注的焦點當然在於資本利得稅，而且在健全小組尚未開議前，市場就對資本利得稅的課徵方式以及對象，出現多種揣測版本，也由於資本利得稅的不確定性太高，給予市場揣測的空間太大，這種高度不確定性，正是股市最怕的情況，這也是造成近期股市連續重挫的最主要原因。
如果健全小組能夠大致確定課稅的方向及對象，政府相關單位又能完善宣導，同時配合政府基金強力進場護盤，則大盤或有暫時止跌甚至反彈的機會，但是回顧政府相關單位過去的操作模式，我們並不認為政府有能力扭轉股市的頹勢，也就是說，縱然出現短線反彈，之後繼續探底的可能性還是比較高的。
週四中國大陸股市強力反彈，有機會帶動歐美股市同步止跌反彈，如果歐美股市一如預期反彈收紅，則今天台股將有開高盤，但是雖然昨天大盤如預期開低走高，卻在7667-7723點間留下跳空缺口，而今天完全填補此跳空缺口的可能性並不高，就算完全填補，按照跳空缺口理論，也會隨即出現技術性回檔；此外，無論是中國大陸或是歐美股市，技術面上都處於弱勢格局，除非兩天內能夠繼續拉出長紅破壞頭部格局，否則短期內繼續回檔的可能性相當高，也就是說，台股恐怕也將繼續承受回檔的壓力。因此，我們仍將以高出低進極短線操作模式應對，今天甚至不排除少量佈局避險空單以鎖住風險的可能。
李永年 分析師
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