外資瑞銀證券表示，宏達電第一季毛利率可望達成公司自估目標25.1%，第一季平均產品單價（ASP）也將提高，主要是四核心One X手機出貨強勁，估計Q1營收約在690億元，符合宏達電自訂的650到700億元區間。
市場傳出高通（QCOM）晶片供應短缺，瑞銀認為衝擊不大，主要是宏達電有應變計畫，強推不是使用高通28奈米製程晶片的機種，例如四核心One X及One V。另外One S也改用以往的非28奈米晶片。
瑞銀指出，宏達電在第二季營收表現仍有潛力，主要是市場上缺乏競爭。宏達電今年在西班牙行動通訊大展（MWC）發表的新款手機，4月下旬開始將陸續在美國通路開賣，瑞銀估計宏達電第二季出貨可能較上季大增55%至1114萬台。
不過搶先發表的優勢恐怕無法持久。三星的Galaxy S3及蘋果的iPhone 5預計在第二季底發表，第三季開賣，屆時挑戰更大。另外，宏達電與Facebook合作的臉書手機一再延後時程，也被認為對營收減分。
至於黑莓機製造商RIM最近決定調降硬體價格來維持市占率，瑞銀認為此舉僅影響某些定位的手機商，對宏達電暫無衝擊，不過仍需密切觀察。另外中國華為在美國市場取得進展，與電信商T-Mobile合作，預計本月就會推出華為的Ascent G312 Qwerty手機，也是潛在的對手之一。
瑞銀下修宏達電Q2及Q3的每股純益預估至12.98元及15.57元，全年EPS降至51.67元。