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撙節不利成長 歐豬進退兩難

自由時報/ 2012.04.05 00:00
〔編譯楊芙宜/綜合報導〕歐元區隨著各國預算法案相繼出爐,背負重債的西班牙、義大利、希臘、愛爾蘭等歐豬國家採取財政緊縮措施,但面臨經濟前景惡化,大幅削減財政赤字恐不利於經濟成長,陷入兩難處境。

甫向國會提交預算案的西班牙政府週二發出警告,今年修正後的預算目標挑戰性相當高,將造成雙輸局面。西班牙財經部長戴金多斯(Luis de Guindos)表示,如果不充分調整預算,將會受到市場懲罰,但若過度調整,將引發對經濟成長的擔憂,挫傷投資人信心,同樣會遭市場懲罰。

該預算案要求,增稅與減支總額必須達到二七○億歐元,才能使今年財政赤字佔GDP比例,由去年的八.五%降至五.三%。經濟學家擔心,空前減支規模,恐將導致從去年第四季開始萎縮的經濟,更加快速下滑。而根據政府預測,今年西班牙GDP將進一步下滑一.七%。

然而,西班牙政府為支持國內金融體系而祭出的一連串信用措施,將使公共債務佔GDP(國內生產毛額)比例由去年的六十八.五%,暴增至七十九.八%。

受此影響,週三西班牙政府發債買氣急凍,雖成功標售二十六億歐元、接近最低籌資目標,但殖利率飆升,舉債成本高漲。

西班牙公債殖利率再攀高

西國國庫署發行二○一五年一月到期公債,平均殖利率二.八九%,高於三月中的二.四四%;二○一六年十月到期公債殖利率四.三二%,高於前次的三.三八%;二○二○年十月到期公債殖利率達五.三四%。

義大利採行嚴厲財政緊縮政策,該國政府週一表示,今年第一季公共部門的現金預算減少了三十億歐元、削減幅度達十%。但去年底以來實施的一系列財稅措施,卻拖累經濟;當GDP分母變小時,將使得進一步削減預算赤字變得更困難。Confindustria機構預測,義大利今年第一季GDP可能較去年第四季萎縮一%,相當於GDP減少一六○億歐元,若要保持赤字佔GDP比例不變,必須減赤近七十億歐元。然而,該政府的預算假設是,GDP僅萎縮○.五個百分點、明年須恢復成長。

針對外界擔憂義大利經濟前景,該國工業部長帕色拉(Corrado Passera)週二表示,不會執行更大的支出削減計畫,因為一旦財政過度緊縮,經濟無法成長。總理蒙蒂與國際貨幣基金(IMF)主席拉加德呼籲,情況較佳的歐洲國家應實施有利經濟成長政策,以抵銷歐元區外圍國家實施財政緊縮的不利影響。

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